רשות ני"ע פותחת במבצע לבדיקת מכירות סטרקצ'רים בדיסקונט ובהמזרחי

רשות ניירות ערך ביצעה בימים האחרונים בדיקות יזומות בסניפים של בנק דיסקונט ובנק המזרחי, כדי לוודא שמכירת סטרקצ'רים על ידי יועצי ההשקעות בסניפים מתבצעת בהתאם לחוק הייעוץ. סטרקצ'רים הם מכשירים פיננסיים מורכבים המשלבים בדרך כלל הבטחה של השמירה על גובה קרן ההשקעה, אך מסכנים את הריבית באמצעות הצמדתם למדדי מניות או מט"ח. בשנים האחרונות הנפיקו הבנקים עשרות סוגים של סטרקצ'רים בהיקפי ענק של מיליארדי שקלים.



בנוסף לבדיקה של יועצי ההשקעות, מתכוונים חוקרי הרשות לפנות ללקוחות שרכשו את הסטרקצ'רים כדי לבדוק האם הם קיבלו את הייעוץ הראוי. בשלב זה צפויים החוקרים לרכז את הבדיקות בדיסקונט ובהמזרחי, אך בהמשך צפויה הבדיקה להתרחב, בהיקפים גדולים יותר, גם לשאר הבנקים. הבדיקות של הרשות מתבצעות כחלק ממבצע נרחב שבו היא פתחה לצורך בדיקת מערך הייעוץ הפיננסי במערכת הבנקאות.



בעבר חקרה הרשות באופן נרחב את אופן שיווק קרנות הנאמנות בבנק לאומי, ועתה, לאחר שהקרנות נמכרות על ידי הבנקים, הרשות מתמקדת במוצרים שהבנקים עדיין יכולים למכור ולייצר בעצמם. לאחר מכירת רוב חברות הקרנות של הבנקים לגורמים חיצוניים, נהפכו הסטרקצ'רים למוצרים הפיננסיים היחידים שלגביהם יועצי ההשקעות עלולים לסבול מניגוד אינטרסים במסגרת הייעוץ שהם נותנים ללקוח, וזו הסיבה העיקרית לכך שהרשות בחרה להתמקד בהם. עוד גורם שמניע את הרשות להתרכז בפעילות הזו היא המורכבות היחסית של המוצר.



במסגרת תיקון 8 לחוק הייעוץ, נכללו גם הסטרקצ'רים בהגדרה של נכסים פיננסיים שניתן למכור אותם רק על ידי יועץ בעל רשיון ייעוץ, תוך התמקדות באינטרס של הלקוח, גם אם הוא נוגד את זה של הבנק. חוקרי הרשות צפויים לבדוק אם מכירת המוצרים התבצעה על ידי יועצים מוסמכים והאם היא התבצעה בהתאם לרצונו של הרוכש. כך למשל ייבדק האם הובהר ללקוחות כי בתום תקופת הפיקדון ייתכן שהם יקבלו רק את הקרן בחזרה, כך שלמעשה הם עלולים להפסיד את הריבית חסרת הסיכון שהיתה מתקבלת אם הכסף היה מופקד בפיקדון שקלי רגיל.



התמקדותה של הרשות בסוגיית הייעוץ האובייקטיווי במערכת הבנקאות נעשית לאור מסקנות ועדת בכר, שחידדה את המחויבות של היועץ שלא להעדיף את המוצרים של הבנקים. לפני כמה חודשים זימן יו"ר רשות ניירות ערך, משה טרי, את יו"ר בנק המזרחי, יעקב פרי, לשיחת הבהרה בנושא מכירת הסטרקצ'רים בבנק. החשד היה כי מוצר מובנה של המזרחי, שמאפשר הצמדה של הפיקדון למניות טבע, שווק באמצעות מכתבים - ולא על ידי יועצים מורשים, כפי שנדרש. חידוש נוסף של תיקון 8 לחוק הייעוץ מאפשר לרשות להעמיד לדין גם את הבנקים והמנהלים שלהם, ולא רק את יועץ ההשקעות שמכר את המוצר.