מריל לינץ' חוזר על המלצת "קנייה" לאודיוקודס: מעלה את מחיר היעד ל-16 דולר למניה - 23% מעל מחיר השוק

כצפוי, לאחר שהוסיף לפני כשבועיים את לרשימת מניות הטכנולוגיה המומלצות לשנה הקרובה, עידכן אתמול בנק השקעות מריל לינץ' את מחיר היעד למניית אודיוקודס ב-3 דולרים, ל-16 דולר למניה - גבוה בכ-23% ממחיר הסגירה של המניה אמש בוול סטריט.



אודיוקודס עלתה מאז תחילת 2006 ב-17%, והשלימה זינוק של 33% מאז סוף נובמבר 2005 - בדומה לירידה בה חתמה את 2005 כולה. אתמול הדביקה מניית החברה את מחיר היעד הקודם שהעניק לה מריל לינץ' - מחיר שראתה לאחרונה בחודש מארס אשתקד.



האנליסטים טל ליאני ווויוק אריה סיפקו לראשונה תחזיות עבור פעילות החברה ב-2007. הם צופים לה רווח של 60 סנט למניה בשנה זו - גבוה ב-3 סנט מהקונצנזוס בשוק. השניים מאמינים, כי אודיוקודס ממוצבת היטב בכדי לזכות בחוזי VOIP בהסכמי OEM, עם לקוחות כמו נורטל באירופה ולוסנט בארה"ב.



בבנק ההשקעות העולמי מצאו שאודיוקודס נסחרת במכפיל 24 על הרווח למניה הצפוי ב-2007 - מכפיל קונסרבטיווי, בראייתם, ביחס לכך שהחברה צפויה להציג ב-2006 צמיחה של 48% ברווח הנקי וצמיחה נוספת של 30% בשנת 2007. גם בשנה הקרובה מספקים בבנק ההשקעות תחזית רווח למניה, הגבוהה ב-3 סנט מהקונצנזוס וניצבת על 46 סנט למניה.



אנליסטים בתעשיה מעריכים כי שוק ה-VOIP - הפעילות העיקרית של אודיוקודס - יצמח בקצב של 30% לשנה עד לשנת 2009. תחזית זו גבוהה מתחזיות מריל לינץ' לצמיחה של 25% בהכנסות אודיוקודס ב-2006. לדבריהם, אם אודיוקודס תוכל להציג צמיחה של 35% בשורה העליונה ב-2006, היא תגדיל את הרווח למניה ב-5-3 סנט מהתחזית המקורית ל-46 סנט בשנה זו. רכישות סלקטיוויות ב-2006, כותבים עוד שני האנליסטים, יוכלו גם הן להגדיל את הפרוספקטים של הצמיחה.



שלא כמו מתחרותיה - סונוס למשל, העובדת באופן ישיר עם מפעילות בענף - אודיוקודס מספקת את מערכותיה לספקיות גדולות כנורטל, לוסנט, NEC, יו.טי.אס טארקום ו-3COM, המוכרות פתרונות אינטגרטיוויים. במריל לינץ' סבורים, שהאסטרטגיה של אודיוקודס עשויה לעזור לשפר את הרווחיות התפעולית מ-11% ל-14% בשנה הקרובה ול-17% ב-2007. מינוף נוסף, הם כותבים, אפשרי דרך הסכמי OEM חדשים ושיתופי פעולה.



באשר לפרסום הקרוב של תוצאות החברה ברבעון הרביעי של 2005 ב-31 בינואר, חוזים במריל לינץ' כי אודיוקודס תציג מכירות של 31.1 מיליון דולר - עלייה של 5% בהשוואה לרבעון קודם, עלייה של 23% לעומת המקביל לו ורווח למניה של 9 סנט, או - 3.6 מיליון דולר.