היקף גיוסי ההון של חברות סטארט אפ במהלך 2005 היה נמוך ב-9% לעומת היקף ההשקעות ב-2004, והוא הסתכם ב-1.1 מיליארד דולר, כך עולה מתוני סקר ה-MoneyTree שערכה חברת קסלמן וקסלמן/PWC. הסיבה לירידה בהשקעות, היא תוצאות חלשות מאוד של הרבעון האחרון של 2005 - בו נרשמה ירידה של 29% בהיקף ההשקעות לעומת הרבעון השלישי של השנה ובו 73 חברות (אשר להן פעילות בישראל) גייסו הון בהיקף של לפחות 221 מיליון דולר. מדובר בירידה של 24% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בו גייסו 78 חברות כ-292 מיליון דולר.
הנתון האופטימי שעולה מהסקר הוא העלייה בהשקעות בשלבי ה-Seed - דבר המלמד על המשך הצמיחה של תעשיית ההיי-טק גם בשנים הבאות. חברות בשלב הראשוני גייסו כ-44 מיליון דולר ברבעון הנוכחי לעומת הרבעון הקודם, בו 25 חברות גייסו סכום שיא של כ-84 מיליון דולר. ההשקעה הממוצעת ברבעון זה עמדה על 2.4 מיליון דולר לעומת 3.3 מיליון דולר ברבעון הקודם.
בשנת 2005 כולה חל גידול של 71% בהשקעה בחברות אלו, במונחים כספיים, לעומת שנת 2004. 54 חברות הזנק (ב-76 עסקות) גייסו הון בהיקף של כ-207 מיליון דולר, המהווים 19% מכלל ההשקעות, לעומת שנת 2004, בה 40 חברות הזנק (ב-54 עסקות) גייסו הון בהיקף של כ-120 מיליון דולר המהווים 10% מסך ההשקעות.
ממוצע ההשקעה בחברה אף הוא רשם ירידה ברבעון האחרון ועמד על רמה של 3 מיליון דולר בהשוואה ל-3.7 מיליון דולר ברבעון הקודם וברבעון המקביל אשתקד. ממוצע ההשקעה בכל 2005 עמד על 3.4 מיליון דולר לעומת 4 מיליון דולר בשנת 2004 ו-3.2 מיליון דולר בשנת 2003.
לדברי יוסי פילוס, שותף בכיר ומנהל תחום ההיי-טק בפירמת רואי החשבון קסלמן וקסלמן PwC, הירידה בהיקף ההשקעות במהלך הרבעון הרביעי, כוללת ומקיפה את כל מגזרי הפעילות וסבבי ההשקעה, ונובעת בין היתר מממוצעי השקעה נמוכים ומירידה בולטת במגזר התוכנה.
בשנת 2005 נצפתה הרמה הגבוהה ביותר בארבע שנים האחרונות של השקעות הקרנות המקומיות בהיי-טק המקומי, עם סכום שיא של כ-618 מיליון דולר המהווים 56% מסך ההשקעות, לעומת כ-559 מיליון דולר שהיוו 46% מכלל ההשקעות בשנת 2004 וכ-348 מיליון דולר שהיוו 45% מכלל ההשקעות בשנת 2003. הסיבה לכך היא, שכחמש קרנות גדולות השלימו גיוס שלם או חלקי של גיוס קרן המשך והחלו לבצע השקעות מהקרן החדשה.
36 חברות, המהוות 49% מכלל החברות אשר גייסו הון ברבעון הנוכחי, נהנות מסיוע של המדען הראשי. כ-97 מיליון דולר מסך הגיוס הכולל הוזרמו לחברות אלו, לעומת כ-151 מיליון דולר ברבעון הקודם.
ברבעון הנוכחי חל קיטון של 21% בהיקף ההשקעות במגזר התקשורת והרשתות במונחים כספיים, כאשר 23 חברות גייסו כ-76 מיליון דולר ברבעון הנוכחי, בהשוואה ל-30 חברות וכ-97 מיליון דולר ברבעון הקודם. זהו רבעון שלישי ברציפות בו ההשקעות במגזר זה יורדות. בנוסף, ההשקעה הממוצעת נותרה ברמתה הנמוכה ועמדה על 3.3 מיליון דולר לעומת 3.2 מיליון דולר ברבעון הקודם. מתוצאות הסקר לשנת 2005 עולה, כי למרות הירידה בסך ההשקעות במגזר זה, משקלו היחסי נשמר. כ- 377 מיליון דולר המהווים 34% מסך ההשקעות הושקעו במגזר זה בשנת 2005, לעומת כ-406 מיליון דולר בשנת 2004 המהווים 34% מסך ההשקעות בשנת 2004.
מגזר מדעי החיים ריכז ברבעון הנוכחי כ-29 מיליון דולר לעומת כ-60 מיליון דולר ברבעון הקודם וכ-130 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. תחום הביוטכנולוגיה חזר לרמתו הנמוכה, וריכז כ-8 מיליון דולר שגויסו על ידי 6 חברות לעומת כ-41 מיליון דולר שגויסו על ידי 7 חברות ברבעון הקודם. מתוצאות הסקר עולה, כי בשנת 2005 חלה ירידה משמעותית בהשקעות בחברות הביוטכנולוגיה לעומת 2004, אשר באה לידי ביטוי הן בסך ההשקעות והן במספר החברות המגייסות. כ-60 מיליון הדולר שגויסו על ידי 18 חברות (ב-21 עסקות) במגזר זה במהלך שנת 2005, מצביעים על ירידה של 47% (במונחים כספיים) לעומת שנת 2004, בו גייסו 25 חברות ביוטכנולוגיה (ב-31 עסקות) כ-114 מיליון דולר.
תחום המכשור הרפואי שמר על רמתו ברבעון הנוכחי: 13 חברות גייסו כ-22 מיליון דולר לעומת 19 מיליון דולר שזרמו ל-9 חברות ברבעון הקודם ו-89 מיליון דולר שזרמו ל-17 חברות ברבעון המקביל אשתקד.
בכך, מסיים מגזר מדעי החיים את שנת 2005 עם השקעות בהיקף של כ-205 מיליון דולר לעומת כ-286 מיליון דולר בשנת 2004, ירידה הנובעת בעיקר מהיחלשותו של תחום הביוטכנולוגיה בשנת 2005.
יריב עזר, מנהל הסקר, מציין כי למרות הירידה בהיקף ההשקעות במגזר מדעי החיים במהלך שנת 2005, חלה עלייה משמעותית בהשקעות בחברות ה-Seed במגזר זה, במונחים כספיים.
במהלך שנת 2005 הוזרמו כ-49 מיליון דולר ל-8 חברות (ב-13 עסקות) לעומת כ-31 מיליון דולר שהוזרמו ל-11 חברות (ב-14 עסקות) בשנת 2004 וכ-13 מיליון דולר שהוזרמו ל-5 חברות (ב-5 עסקות) בשנת 2003.
הרבעון הנוכחי התאפיין בהיחלשות של מגזר התוכנה. 14 חברות ברבעון זה גייסו הון בהיקף של כ-32 מיליון דולר בלבד, הנמוך ביותר בשש שנים האחרונות, אשר מהווה כמחצית מסך ההשקעה ברבעון הקודם שעמדה אז על כ-61 מיליון דולר. ההשקעה הממוצעת בחברה ממגזר זה עמדה על 2.3 מיליון דולר לעומת 3.6 מיליון דולר ברבעון הקודם. למרות הירידה ברמת ההשקעות במגזר זה במהלך 2005, משקלו היחסי נשמר: כ-234 מיליון דולר המהווים 21% מסך ההשקעות הוזרמו למגזר זה בשנת 2005, לעומת כ-286 מיליון דולר המהווים 24% מסך ההשקעות בשנת 2004.
6 חברות ממגזר השבבים גייסו כ-37 מיליון דולר לעומת 5 חברות שגייסו כ-46 מיליון דולר ברבעון הקודם. גיוס זה נובע בעיקר משתי עסקות של מעל 10 מיליון דולר, שמשכו יחד כ-31 מיליון דולר. בשנת 2005 רשם מגזר זה גיוס שיא של כ-127 מיליון דולר לעומת כ-90 מליון דולר בשנת 2004.
סקר Moneytree: בשנת 2005 נרשמה ירידה של 9% בהשקעות לעומת 2004; האם הקטר של המשק נתקע?
עודד חרמוני
22.1.2006 / 12:57