קבוצת הנדל"ן של שטיינמץ בוחנת הנפקה בלונדון לפי שווי של 800-600 מיליון דולר

לפי איך שהדברים נראים עכשיו, 2006 תהיה השנה שבה גם חברות נדל"ן בשליטה ישראלית, ובעיקר אלו שפועלות במזרח אירופה, יגייסו כספים בבורסת ה-AIM בלונדון.



אבל הפעם מדובר בהנפקות בסדר גודל שונה וגדול בהרבה מזה שהתרגלנו אליו ב-AIM כשגם בנקי ההשקעות הגדולים, כמו דויטשה בנק, קרדי סוויס ומריל לינץ', מצטרפים לחגיגה כחתמים.



עכשיו מצטרף לרשימה גם איש העסקים בני שטיינמץ, הבוחן הנפקה של קבוצת נדל"ן שבבעלותו הפועלת במזרח אירופה. לפי ההערכות, החברה של שטיינמץ מתכננת גיוס של 250 מיליון דולר לפי שווי חברה של 800-600 מיליון דולר, כשגם בעלי המניות מתכננים למכור חלק קטן מאחזקתם. ההערכות הן כי את ההנפקה יוביל בנק ההשקעות מריל לינץ'.



אחת הסיבות להחלטה של שטיינמץ - שמעדיף בדרך כלל לפעול בחברות פרטיות הרחוקות מעין הציבור וסולד מדילול - לבחון הנפקה מסוג זה היא הנכונות של השווקים לקבל הנפקות כאלו. כלומר, המשקיעים המוסדיים הלונדונים מוכנים היום לכתוב לשטיינמץ צ'ק גדול של 250 מיליון דולר על נתח של 25%-20% מהמניות, וזה לא עניין של מה בכך. אצל המשקיעים יש הרבה כסף שמחפש אלטרנטיבות, וגם הישראלים מגלים זריזות בניצול ההזדמנויות.



פעילות שטיינמץ באירופה היא עתירת השקעות ודי קשה למימון. לא מדובר כאן ברכישת נכס מניב כמעט חסר סיכון במערב אירופה, אלא בפעילות ייזום מסוכנת הרבה יותר, במדינות פחות מפותחות. מטבע הדברים, גם התשואות הצפויות הן הרבה יותר גבוהות, ומכאן העניין של המשקיעים.



קבוצת הנדל"ן שבבעלות שטיינמץ פועלת מאז 98' בשש מדינות, כשחלק מהפרויקטים מיועדים לדיור וחלקם מיועדים למסחר (קניונים) ומשרדים. הפרויקטים נעשים בשיתוף עם חברות מקומיות. לחברה יותר מ-20 פרויקטים בחמש מדינות במזרח אירופה (הונגריה, צ'כיה, רומניה, לטביה ואוקראינה) וכן בטורקיה.



שטיינמץ אינו הישראלי הראשון שמנפיק נדל"ן בלונדון, אם כי ההנפקה שהוא מוביל היא בהיקף הגדול ביותר. בדצמבר 2005 גייסה חברת אנגל מזרח אירופה שבשליטת יעקב אנגל ב-53 AIM מיליון דולר לפי שווי של 167 מיליון דולר. השוק קיבל את החברה יפה, ומאז ההנפקה היא הוסיפה עוד 17% לשוויה.



קבוצת אלרן שבשליטת משפחת דנקנר הודיעה אף היא באחרונה על גיוס הון צפוי באחת מבורסות אירופה, של חברה מהקבוצה העוסקת בהשקעות ופיתוח נדל"ן במרכז ומזרח אירופה. לפי ההערכות, החברה תגייס ב-AIM כבר בפברואר כמה מאות מיליוני דולרים, כשאת ההנפקה ילווה מריל לינץ'.



הצלחה נוספת בשוק ההון האירופי של חברת נדל"ן בבעלות ישראלית הפועלת במזרח אירופה היא חברת GTC פולין מקבוצת קרדן, שהונפקה במאי 2004 בבורסה של ורשה, לפי שווי של 430 מיליון דולר. מאז טיפסה החברה לשווי של 1.3 מיליארד דולר.



עבור שטיינמץ זו תהיה ההנפקה השנייה ב-AIM. בספטמבר גייסה בייטמן הנדסה שבשליטתו 21.6 מיליון דולר (אחרי הוצאות), לפי שווי חברה של 125 מיליון דולר. בייטמן הנדסה מתכננת ובונה מפעלי עיבוד תעשייתי ועיבוד מחצבים בשוק המינרלים. מאז ההנפקה כבר הוסיפה המניה 50%, כך ששווי החברה נסק ל-190 מיליון דולר.



"בסך הכל כבר אין הרבה מציאות במזרח אירופה בתחום הקניונים והמשרדים, אבל תחום הבנייה למגורים עדיין נחשב מבוקש", אומרת רוונה סאמט, אנליסטית בכירה באי.בי.אי. "הקרקעות במזרח אירופה עדיין נחשבות לזולות. לצד דירות ישנות שלא עונות על הצרכים גם כוח הקנייה של התושבים עלה, בין השאר בגלל התפתחות ענף המשכנתאות, ובחלק מהמדינות יש ביקוש אדיר לדירות למגורים".



קבוצת שטיינמץ לא הגיבה לידיעה.