מרבית בתי ההשקעות שפירסמו עדכוני המלצות על מניית , בעקבות פרסום תוצאות הרבעון הרביעי של השנה, בחרו שלא לשנות את הדירוג למניה או את מחיר היעד עבורה.
ב-CIBC הותירו לאלדין המלצת "תשואת יתר" על המגזר עם מחיר יעד של 21 דולר - גבוה בכ-20% ממחיר הפתיחה שלה היום בוול סטריט. "מעודדת מהתאוששות בעסקי האבטחה לגופים גדולים, אלדין הציגה תוצאות חזקות ברבעון הרביעי", הם כותבים. בהתחשב בכך, מוסיפים, "אנו ממשיכים להאמין בסיפור ארוך הטווח של המניה".
החולשה שהציגה החברה בעסקי הליבה שלה בתחום ה-DRM (תוכנות להגנה על זכויות יוצרים דיגיטליות) לא הבהילה את האנליסטים של בנק ההשקעות העולמי. הם סבורים שמדובר ב"גיהוק קל בלבד" ונותרים שוריים לגבי מובילותה של החברה בשוק זה.
בבנק ההשקעות ג'פריס אנד קומפני התרשמו פחות מהתוצאות שהציגה אלדין. למרות שהותירו עבורה המלצת "החזק" ומחיר יעד של 17 דולר, נמוך בחצי דולר ממחיר המניה בשוק, החליטו להנמיך את התחזיות עבור תוצאות החברה ב-2006 להכנסות שנתיות של 94.1 מיליון דולר. התחזית המקורית היתה להכנסה של 95.9 מיליון דולר ולרווח למניה של 1.12 דולרים, לעומת תחזית קודמת הגבוהה ב-2 סנט למניה. גם את התחזיות לרבעון הנוכחי עידכנו מטה בג'פריס לרווח של 26 סנט למניה, על הכנסות של 22.7 מיליון דולר מתחזיתם הקודמת לרווח למניה של 26 סנט על הכנסות של 23 מיליון דולר.
בג'פריס אנד קומפני מודאגים גם מההאטה המשמעותית לדעתם בפעילות ה-DRM של החברה. נוכח האטה זו, כמו גם נוכח הזהירות שבה דיברה הנהלת אלדין על שת"פ אסטרטגי אפשרי עם סיסקו ווייזון, החליטו להיות זהירים לגבי השקעה באלדין.
בבנק ההשקעות דויטשה בנק חולקים את אותה דאגה של ג'פריס, מההאטה בעסקי ה-DRM, ומותירים לאלדין המלצת "החזק" עם מחיר יעד של 18 דולר - גבוה בחצי דולר ממחיר השוק. האנליסטים של דויטשה בנק מעודדים מההתאוששות בפעילות החברה עם ארגונים גדולים, אך בוחרים "לשבת על הגדר" לעת עתה בשל החולשה בפעילות ה-DRM ובשל רווחיות נמוכה שהציגה החברה ביחס לתחזיות בנק ההשקעות.
בדויטשה אומרים, כי בעוד רבעון אחד אינו מאותת על טרנד, הרי שההאטה בעסקי ה-DRM, מנוע הצמיחה של החברה, וחוסר הוודאות לגבי מקורה, מגדילים את הסיכון לצמיחה הצפויה ב-2006. ולמרות הכל, בטווח הרחוק יותר, ממשיכים לראות בבנק ההשקעות הזדמנויות צמיחה אטרקטיוויות לחברה.
CIBC לא מודאג מההאטה בעסקי ה-DRM של אלדין ומותיר לה המלצת "קנייה"; דויטשה דווקא מודאג ובוחר "לשבת על הגדר"
שרון שפורר
24.1.2006 / 17:32