ירידה חדה בשערי מטבעות של מדינות מתפתחות

שירות "הארץ"

בשערי המטבעות של מדינות מתפתחות נרשמו שלשום הירידות החדות ביותר מאז הטלטלה בשווקים הגלובליים באוגוסט 1998, וזאת על רקע חששות ממשברים כלכליים בארגנטינה ובטורקיה. בברזיל, שותפת הסחר הגדולה של ארגנטינה, צנח שער הריאל, לאחר שהבנק המרכזי הודיע ביום חמישי כי הוא נכון להקצות 6 מיליארד דולר להתערבות יומית בשווקים כדי לחזק את המטבע המקומי מול הדולר. גם במקסיקו נחלש המטבע המקומי, הפסו, מול הדולר.

בימים החולפים גברו ההערכות שלפיהן טורקיה אינה מסוגלת לעמוד בתנאים הנלווים להלוואת חירום מקרן המטבע הבינלאומית, לה היא זקוקה לשיקום כלכלתה, אחרי פיחות חד בפברואר.

מאז ירד שער הלירה הטורקית ב-50% מול הדולר. בארגנטינה גוברים החששות כי המדינה, המקבעת את המטבע שלה לדולר ביחס המרה של 1 ל-1, לא תצליח למנוע פיחות חד, שיוביל להשתמטות מפירעון חובות הנקובים בדולרים.

לא רק הריאל הברזילי והלירה הטורקית ירדו שלשום, אלא גם מטבעות של שווקים מתעוררים הנתפשים לרוב כחסינים מפני זעזועים באמריקה הלטינית ובטורקיה. גם בשערים של הזלוטי הפולני, הפורינט ההונגרי והראנד הדרום אפריקאי נרשמו שלשום ירידות חדות.

הריאל הברזילי ירד שלשום ב-3% מול הדולר, והשלים ירידה של 29% מתחילת 2001. בתום המסחר קבע המטבע שפל חדש - 2.65 ריאל לדולר.

"ההודעה של הבנק המרכזי על התערבות בשוקי החליפין היא הזמנה לסחרנים למכור ריאל בחסר ולהפיק רווח מהיר", אמרו מבקריו של הבנק המרכזי. סחרני מטבע יכולים ללוות ריאלים, למכור אותם בשוק תמורת דולרים - ולהגביר בכך את הלחץ כלפי מטה על שער המטבע - ולאחר מכן להמיר חלק מהתמורה בחזרה לריאל כדי לפרוע את ההלוואה.

גם בשוקי איגרות החוב של כלכלות מתפתחות נרשמו אתמול ירידות מחירים ועלייה מקבילה בתשואות. הירידות החדות ביותר נרשמו בארגנטינה, שם התרחב הפער בין התשואה על אג"ח ממשלתי מקומי לאג"ח של משרד האוצר האמריקאי ל-11.46%, לעומת 10.5% בתחילת השבוע.

בברזיל צופים כמה כלכלנים כי הבנק המרכזי ישוב ויעלה את הריבית ב-18 ביולי, אחרי ישיבתו החודשית, בניסיון לבלום את הידרדרות הריאל, שהאיצה את האינפלציה. ביוני העלה הבנק את ריבית הבסיס ב-1.5% ל-18.25%. העלאות הריבית מאטות את הצמיחה הכלכלית ומייקרות את פעילות המימון השוטף של הממשלה. כעת קוראים כמה משקיעים לממשלה לשאת ולתת עם קרן המטבע על הסכם חדש שיקל יותר על קיצוץ הגירעון.

ההערכה היא כי אם ימשיך הריאל להיסחר בשערו הנוכחי, תהיה האינפלציה בברזיל ב-2001 גבוהה בכ-6% מיעד הממשלה. יתר על כן, הריאל החלש מייקר פירעון חובות לאומיים, שכן 25% מהחוב הלאומי של ברזיל נקוב בדולרים.

בטורקיה נרשמו שלשום ירידות חדות לא רק בלירה, אלא גם בבורסה, אחרי ששר הכלכלה, כמאל דרוויס, נכשל במאמציו לשכנע את קרן המטבע להעביר למדינה הלוואה בסך 1.5 מיליארד דולר, חלק מחבילת סיוע בסך 15.7 מיליארד דולר. הלירה הידרדרה שלשום לשפל של 1.334 מיליון לירה לדולר. מדד המניות המרכזי בבורסה באיסטנבול ירד ב-9%.

המחלוקת בין קרן המטבע לטורקיה נסובה סביב טורקיש טלקום, חברת הטלפוניה הלאומית אשר אותה הבטיחה טורקיה להפריט בתמורה לסיוע פיננסי בינלאומי. טורקיה מינתה מועצת מנהלים חדשה לחברה, אך קרן המטבע מטילה ספק בכישורים של חלק מהאישים שמונו.