אמש נחתה ב-11%, והיום היא ממשיכה בכיוון הלא נכון למניה, ויורדת כ-3% נוספים. ב-CIBC מאמינים, כי מדובר בפירצה הקוראת למשקיע: "אנו מאמינים כי החולשה במניה מהווה הזדמנות קנייה מעניינת, לאור הערכתנו לשיפור הרווחיות הגולמית במהלך 2006, שמרנות תחזיות החברה והתמחור האטרקטיווי. המניה נסחרת במכפיל של 14 לתחזית רווחי 2007, דיסקאונט של כ-30% לממוצע הענפי".
שולי הרווח הגולמי של אם סיסטמס הם שהדאיגו במיוחד את האנליסטים בימים האחרונים, לאחר שברבעון הרביעי המצוין של החברה, הרווח הגולמי היווה את הבטן הרכה. המחסור ברכיבי פלאש בשוק, לצד לחץ מחירים מצד יצרניות הרכיבים, הביאו את הרווח הגולמי ל-21% בלבד. אולם ב-CIBC מצפים ששולי הרווח יחזרו לעלות החל מהרבעון השני, כשתחל אספקת רכיבי הפלאש מהייניקס הקוריאנית.
אם סיסטמס זכתה להמלצת "תשואת יתר", ולמחיר יעד של 38 דולר, גבוה ב-27% ממחיר הפתיחה שעמד על 30 דולר.
תחזית 2006 שודרגה בהתאם לתוצאות החזקות: ההכנסות הוקפצו מ-610 מיליון דולר ל-730 מיליון דולר, בעוד הרווח הנקי למניה נותר על 1.5 דולר למניה, או כ-64 מיליון דולר.
באוסקר גרוס לא שינו מחיר יעד, 37 דולר, וגם לא את המלצת ה"קנייה". "אנו ממשיכים לראות הרבה הזדמנויות צמיחה לאם סיסטמס", כתבו בסקירה וציינו מספר מוצרים שנמצאים בעמדת פריצה. בשל כך, שיעורי הרווחיות הנמוכים, שנבעו מעונתיות וממחסור ברכיבי הפלאש, לא הדאיגו את האנליסטים. תחזית ההכנסות המעודכנת ל-2006 עומדת על 716 מיליון דולר ורווח נקי של 1.45 דולר למניה, או כ-62 מיליון דולר.
גם בדויטשה בנק מאמינים, כי התוצאות החזקות הן סימן לטובות, והעלה את מחיר היעד ב-2 דולרים, ל-40 דולר למניה. "אנו מאמינים כי סיכויי הצמיחה של החברה משתפרים", כתבו בדויטשה, והשאירו את המלצתם על "קנייה".
לעומתם, בסיטיגרופ חתכו את מחיר היעד מ-41 דולר למניה ל-38 דולר למניה, והותירו את המלצת "החזק" הפושרת שלהם.
האנליסטים מעדכנים סקירות ומחירי יעד לאם סיסטמס; המניה ממשיכה ליפול בנאסד"ק - יורדת כ-3% נוספים
אסף רותם
26.1.2006 / 21:15