סך כל ההשקעות בחברות סטארט אפ בשנת 2005 - 1.34 מיליארד דולר

סך כל ההשקעות בחברות סטארט אפ ישראליות של משקיעי הון סיכון ישראלים וזרים היו כ-1.34 מיליארד דולר, ירידה של כ-8% בהשוואה לשנת 2004 בה גויס סכום של 1.46 מיליארד דולר ועליה של 32% ביחס לסך הגיוס בשנת 2003. כלומר ? "שנה ממוצעת".



עיקר הירידה התבטאה בהשקעות ברבעון הרביעי בשנת 2005 בו היה היקף הגיוסים 264 מיליון דולר ושהוא הרבעון הנמוך ביותר שהיה בשנתיים האחרונות. מתוך סך כל ההשקעות, חלקן של הקרנות הישראליות היה כ-635 מיליון דולר, כ-49% מסך כל היקף ההשקעות. ניתן להגיד כי ברמת השקעות שנתית של 1.3-14 מיליארד דולר, הקרנות הישראליות עדיין יכולת להשקיע כ-50% מההון המגויס.
חלק זה גבוה בשנת 2005 בהשוואה לממוצע של 42% בשש השנים האחרונות. סביר להניח כי חלקן של קרנות הון הסיכון הישראליות בשנים הקרובות יחזור לממוצע הרב שנתי של כ-42%.



האם הירידה ברבעון הרביעי הינה חד פעמית או שהיא משקפת מגמה חדשה? נראה לנו כי שנת 2006 למרות התחזיות הקודמות שלנו עשויה להיות שנה בה היקף ההשקעות יקטן מהסיבות הבאות: יותר ויותר קרנות הון סיכון ישראליות סיימו את התקופה בה הן יכולות להשקיע השקעות ראשוניות ועדיין לא גייסו קרנות המשך. הקרנות ממקדות ותמשכנה למקד את מאמציהן בגיוס קרנות המשך ופחות בביצוע השקעות. בנוסף, התחושה הכללית היא כי מספר ההזדמנויות האטרקטיביות בהן הקרנות מוכנות להשקיע יחסית נמצא בירידה. קיים רעב וביקוש ליזמים סדרתיים ומנהלים מנוסים, אך היקף ההיצע עדיין לא מבטא את הביקוש האמיתי. גורם נוסף אשר טומן בחובו בשורה חיובית הינו כי היקף ההשקעות בחברות סיד הינו יציב ובעליה וכידוע חברות סיד דורשות בשלבים הראשונים להתפתחותן היקפי הון פחותים ולכן סך הכל ההשקעה יורד אך במשך הזמן יידרשו סכומים נכבדים נוספים להשקעה בחברות הללו ולטווח הארוך היקף ההשקעות יחזור ויעלה.



נראה לנו כי סך הכל הירידה בהיקף ההשקעות משקפת גם את הפעילות בארה"ב ובאירופה, גם שם נרשמה ירידה בהיקף ההשקעות ברבעון הרביעי כך שאין אנו יוצאים מן הכלל גם בנושא זה. יותר ויותר קרנות מצהירות על נכונותן להשקיע ביזמים צעירים, בחברות אינטרנט מתחילות, בהשקעות בסדר גודל קטן של מאות אלפי דולרים. גם כאן ניכרת ההשפעה בעיקר של מה שקורה בשוק האמריקני בו חזרה בועה מסוימת לענף האינטרנט. התבצעו מספר רכישות משמעותיות והקרנות כפי שהיה בעבר נסחפות באופנה, עורכות כנסים שונים ליזמי אינטרנט ומצהירות הצהרות על מחויבויות להשקעה בעולם האינטרנט המזכירות את ימי הבועה. הקרנות באות ואומרות בואו נצטרף לבועה הקיימת וננסה לעשות ממנה כסף. הדרך היחידה לעשות את זה הינה להצטרף לגל, לרכב על הסוס, להתחיל להתנהל בדומה יותר ויותר לאנג'לים מבחינת היקף ההשקעות, מבחינת תנאי ההשקעות, אחרת אנו נפסיד את הגל הנוכחי של ההשקעות באינטרנט.



ימים יגידו האם האסטרטגיה הזו של קרנות הון הסיכון הישראליות אשר גייסו כבר כסף נכונה או לא, אך לכל יזמי האינטרנט השונים, בני ה-20 פלוס, יש כיום דלתפתוחה, אוזן קשבת ונכונות להשקיע אצל קרנות הון הסיכון הישראליות אשר גייסו כסף לאחרונה. לכן אנו מציעים ליזמי האינטאנט עם עגילים או בלי עגילים להתחיל לעשות שופינג בין הקרנות. השוק משחק לידיכם.