בעקבות דו"חות צ'ק פוינט: בנקי ההשקעות מעדכנים את תחזית ההכנסות כלפי מטה ואת תחזית הרווח למניה כלפי מעלה

כמעט כל בתי ההשקעות שפירסמו סקירה בעקבות דו"חות אתמול, בחרו להותיר את ההמלצה למניה על כנה וכך גם את מחיר היעד עבורה. יחד עם זאת, חלקם בחרו להעלות את תחזיות הרווח למניה לשנה הקרובה ולהוריד את התחזית עבור השורה העליונה בדו"חות צ'ק פוינט.



מניית צ'ק פוינט ממשיכה לסבול היום מסנטימנט שלילי בוול סטריט, לאחר שאיכזבה את השוק עם הכנסות של 156 מיליון דולר - הטווח התחתון של התחזיות שסיפקה בתחילת 2005. אתמול איבדה המניה קרוב ל-4% והיום היא נסוגה ב-0.2% נוספים. המניה נסחרת סביב מחיר של 21.5 דולר - עליה של 7% לעומת המחיר בו פתחה את השנה.



CIBC: צ’ק פוינט תשמר את מעמדה כמובילה בתחום - "תשואת יתר"



ב-CIBC שימרו למניה מחיר יעד של 28 דולר לשנה הקרובה, לפי מכפיל רווח של 19 לתחזית הרווח למניה ב-2006 (1.43 דולר). לדבריהם, מדובר במכפיל נמוך לעומת טווח מכפילי הענף העומד על 22-23 והוא רחוק מהתמחור הנוכחי של המניה. הם גם בחרו להותיר לה המלצת "תשואת יתר". האנליסטים של CIBC כותבים, כי הרבעון הרביעי ב-2005 סיכם בצ'ק פוינט שנת צמיחה מתונה במכירות אך טובה ברווח ועוד טובה יותר ברווח למניה כתוצאה מרכישה עצמית של מניות. הם מאמינים, כי החברה תצליח לאורך זמן לשמר את מעמדה המוביל בתחומה וכי תתמודד כראוי מול התחרות של סיסקו.



הם מאמינים גם כי שיעור ההכנסות מקבוצת המוצרים החדשים יגדל וכי כניסתה של צ'ק פוינט לתחום ה-IDP (מוצרים למעקב למניעה של חדירה לרשת) באמצעות רכישת Sourcefire - תשפר את שיעורי הצמיחה של החברה לטווח הארוך.



את תחזית המכירות לרבעון הראשון הורידו ב-CIBC מ-158.8 מיליון דולר ל-151.1 מיליון דולר, אך מאידך הם העלו את תחזית הרווח למניה ב-1 סנט ל33 סנט.



בשנת 2006 כולה חוזים בבנק ההשקעות לצ'ק פוינט מכירות של 661.7 מיליון דולר, לעומת 692.8 מיליון בתחזיתם הקודמת ואת תחזית הרווח למניה הם העלו ל-1.43 דולר מ-1.39 דולר, "בעיקר בגלל מרווחים משופרים".



ב-CIBC גם פרסמו לראשונה תחזית לתוצאות החברה ב-2007. הם חוזים לה צמיחה של 10% במכירות ל-727.8 מיליון דולר ורווח למניה של 1.56 דולר.



מריל לינץ’: צ’ק פוינט מאותגרת צמיחה - "קניה"



במריל לינץ' הותירו למניה המלצת "קניה" עם מחיר יעד של 25 דולר. לדעתם הרמות הנוכחיות בהם נסחרת המניה (מכפיל של 15.4 על תחזית הרווח למניה ב-2006 - 1.21 דולר) משקפות דיסקאונט לא מוצדק בו נסחרת המניה.



הם הנמיכו את תחזית ההכנסות לשנה הקרובה ל-660.2 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת ל-676.2 מיליון דולר (ועדיין מעל לקונצנזוס התחזיות ל-654.5 מיליון דולר) והעלו את תחזית רווח הפרופורמה למניה ל-1.43 דולר מ-1.38 דולר. עבור 2007, חוזים בבנק ההשקעות לחברה הכנסות של 716.4 מיליון דולר ורווח פרופורמה של 1.54 דולר למניה. בהתחשב באופציות של החברה צפוי הרווח למניה להיות מעט נמוך יותר, בגובה 1.32 דולר.



האנליסטים של מריל לינץ' מזכירים כי צ'ק פוינט מקווה לסגור את רכישת Sourcefire כבר ברבעון הקרוב, אך הזמן המדויק נותר לוט בערפל.



סיטיגרופ: האטה בהכנסות מדמי מנוי - "החזק"



גם בסיטיגרופ הותירו למניה מחיר יעד של 25 דולר, המייצג מכפיל של 17.5 על תחזית הרווח לחברה ב-2006, 1.42 דולר למניה. בניגוד להמלצות החמות (קנייה ותשואת יתר) של שני קודמיהם, הם מותירים למניה המלצה פושרת בלבד ברמת "החזק". "דעתנו על צ'ק פוינט לא השתנתה", הם אומרים ומאמינים, כי החברה עדיין מאותגרת צמיחה על אף הרכישה של Sourcefire. ההאטה בהכנסות מדמי מנוי שהציגה צ'ק פוינט בדו"חות האחרונים עשויה לאותת על המשך האתגר בהצגת הצמיחה בשורה העליונה של הדו"חות.



התחזית שסיפקה צ'ק פוינט לרבעון הקרוב מתקבלת בקרב האנליסטים של סיטיגרופ ברגשות מעורבים וגם הם החליט להעלות את תחזית הרווח למניה וב-5 סנט ל-1.42 דולר ב-2006 ולהוריד את תחזית ההכנסות ב-33.5 מיליון דולר ל-652.5 מיליון דולר. ב-2007 חוזים בסיטיגרופ לחברה רווח למניה של 1.52 דולר - גבוה בסנט אחד מתחזיתם הקודמת והכנסות של 703 מיליון דולר לעומת תחזית קודמת להכנסות של 739 מיליון דולר. הם גם מספקים תחזית לשנת 2008 וחוזים לחברה רווח של 1.62 דולר למניה על הכנסות של כ-750 מיליון דולר.



ליהמן ברדרס: אפשרות מוגבלת לירידה מינימלית - "תשואת יתר 1"



בליהמן ברדרס מותירים לצ'ק פוינט "תשואת יתר 1" ומחיר יעד של 30 דולר - הגבוה מבין מחירי היעד להם זכתה החברה. על פי תחזית הרווח למניה שלהם ב-2006 העומדת על 1.43 דולר, צ'ק פוינט נסחרת במכפיל של 15 והם רואים אפשרות מוגבלת לירידה מינימלית במחיר המניה בטווח הקצר ופוטנציאל לעליות ב-12-6 החודשים הקרובים. שלא כקודמיהם, בוחרים בליהמן להותיר את תחזיות המחצית הראשונה של 2006 על כנן בגובה 33 ו-34 סנט למניה עבור שני הרבעונים הראשונים בהתאמה, ומעלים את התחזית עבור 2006 כולה ב-3 סנטים ל-1.43 דולר למניה.



גולדמן סאקס: חששות מהמשך הצמיחה - "תשואת שוק"



בגולדמן סאקס מותירים למניה המלצת "תשואת שוק", בעיקר בשל החששות מהמשך הצמיחה בטווח הארוך, אם כי אלו, הם מציינים, מתאזנים במעט על ידי המכפיל בו נסחרת המניה של 18.5 על הרווח למניה ב-2006 (תחזית ל-1.21 דולר - גבוה ב-3 סנטים מהתחזית הקודמת). בשורה העליונה הם מנמיכים את תחזית ההכנסות ל-658.6 מיליון דולר מ-693.3 מיליון דולר.



גם עבור 2007 העלו בגולדמן סאקס את תחזית הרווח למניה וב-6 סנט ל-1.33 דולר וב-2008 הם חוזים לחברה רווח של 1.38 דולר למניה. בשורה העליונה הם הנמיכו את הכנסות הצפויות של צ'ק פוינט ל-734.6 מיליון דולר מ-772.3 מיליון דולר בתחזית הקודמת ל-2007 וב-2008 הם כבר חוזים לה הכנסות של 808.4 מיליון דולר.



פייפר ג’פרי: מעלים את מחיר היעד - "החזק"



אחרונה ברצף ההמלצות להם זכתה היום צ'ק פוינט היא המלצת "החזק" עם מחיר יעד של 22 דולר מבית ההשקעות פייפר ג'פרי. פייפר הוא היחיד מבין בנקי