עידן אזולאי, מנהל הקרנות של אפסילון: "לא נראה שהזרים מוכרים בינתיים"

בקרב המימושים של הימים האחרונים בתל אביב, בולטות הירידות במניות החביבות על זרים, ובפרט לאומי והפועלים. למרות זאת, אומר עידן אזולאי, מנכ"ל הקרנות של בית ההשקעות אפסילון, כי "לא נראה שהזרים מוכרים בינתיים". עוד הוסיף אזולאי: "לא היו שינויי מקרו בכלכלה - וגם השינויים הפוליטיים נתונים לפרשנות. ב-2005 היו הרבה יותר נתונים פוליטיים קשים: התנתקות, התפטרות ביבי. כל אירוע פוליטי נתון לפרשנות, אבל בגלל הירידות מדביקים לו את הקונוטציה השלילית. ההתפתחויות באיראן, לדוגמא, יכולות להיתפש כדבר חיובי: לפני שנתיים היינו לבד במערכה מולה, ועכשיו כל העולם התעורר לגביה".



"הנתונים הכלכליים נותרו טובים מאד, למרות האינפלציה בארה"ב, שעשויה להעלות את הריבית מעט מעבר לציפיות שהיו עד כה. מצד הצרכנים בישראל אין עדיין לחצים אינפלציוניים ולפיכך חשש האינפלציה המקומי שנשמע לאחרונה נראה מוגזם, בפרט ביחס לירידה בציפיות האינפלציוניות, שעומדות כעת על כ-1.8%", אמר אזולאי.



"מימוש של כ-5% מנקודת השיא הוא דבר טבעי, וצריך לזכור ששווקים שרק עולים אינם דבר בריא. מובן שחלק מהירידות הן מימושים של אנשים שהספיקו להם עליות של 150% בשלוש שנים. אנחנו לא רואים קופות גמל וקרנות פנסיה שנפטרות מסחורה בהיקפים משמעותיים", הוסיף.



ירידות מורידות גם את רמות המכפילים, מה שעשוי להעלות בחזרה את האטרקטיוויות, אולם באפסילון לא בוחנים את השוק כולו. "לא שינינו את העדפותינו. נותרנו אופטימיים לגבי המגזר הפיננסי, ובו אנו מעדיפים את הבנקים הגדולים ואת פיבי. אנחנו מחזיקים גם מניות ברוקרים וקבוצת דלק. ההחזקה הגדולה ביותר שלנו כעת היא מכתשים אגן, עם ציפיות שביצועי המניה ידביקו את אלה של מתחרותיה. אני לא מהמר על 2006 כי זה יומרני, אבל קשה להאמין ששוב נראה עליות של 150% בשלוש שנים. שוק טוב עולה 10%-20% בשנה, וללא שינויים כלכליים לרעה אפשר לצפות שכל תיראה השנה", סיכם אזולאי.