שחר חדש: שוק ההון הכין קבלת פנים סוערת לאיגרת החוב שהנפיק משרד האוצר

שוק הכספים הכין קבלת פנים סוערת לאיגרת החוב החדשה שהנפיק משרד האוצר ביום שני שעבר. משרד האוצר הנפיק את איגרת החוב הלא צמודה למדד בריבית קבועה מסוג שחר 2683 לטווח של 10 שנים. ההנפקה בהיקף של 360 מיליון שקל נסגרה בתשואה של 6.42%, כלומר בפער של 2.7% מעל גליל 5472, איגרת החוב הצמודה למדד שמשך החיים הממוצע שלה דומה.



ביומיים שחלפו מאז ההנפקה סבל שוק איגרות החוב מירידות לנוכח התחזקות הדולר וחששות להמשך העלאות הריבית במשק האמריקאי.



השחר 2682, שהיה עד יום שני השחר בעל משך החיים הממוצע הארוך ביותר, ירד שלשום ב-0.3% ואתמול נבלמה ירידתו לאחר שנסחר בירידות של 0.4%-0.1% במרבית שעות היום.



ערן דולב, כלכלן בחברת פסגות-אופק, העריך בסוף השבוע שעבר כי הנפקת השחר החדש תיסגר בתשואה של 6.32%.



דולב מציין שההערכה נגזרה מפער התשואה שקיים בין סדרת 2862, שהיתה סדרת איגרות החוב הארוכה ביותר עד כה, לבין הגליל 5470, שהיא האיגרת הצמודה לטווח דומה, וכן מפער התשואה בין טווחי השחרים השונים. לדבריו, הגורם לכך שהשחר החדש הונפק בתשואה גבוהה יותר היה הפיחות בשער השקל והירידות בשוק איגרות החוב.



דולב העריך שהשחר 2683 ייסחר היום עם פתיחת המסחר בתשואה של 6.6%, אך בהנחה ששאר התנאים שווים, למשל מצב השוק, תרד התשואה בשבועות הראשונים של המסחר. זאת, משום שהריבית שהיא משלמת גבוהה יותר מהריבית שמשלמת איגרת החוב 2682, וכן משום שתרכז את תשומת הלב של המשקיעים.



עדי ריבלין, מנהל יחידת ניהול החוב במשרד האוצר, מחזק הערכה זו. לדבריו, משרד האוצר ינפיק מעתה רק את סדרת 2683, ויפסיק להנפיק את סדרת 2682 שהמח"מ שלה ירד ל-6 שנים. היקפה של סדרה זו הגיע ל-10 מיליארד שקל.



לדברי ריבלין, האוצר ינפיק במארס שחר לטווח של שנתיים, ובמהלך 2006 יונפקו שחרים לטווח של 15 שנים. לדבריו, האוצר שוקל להנפיק שחר שתיפרע ב-2013, ועשוי להנפיק במחצית השנייה של 2006 איגרת חוב צמודה למדד לטווח של 30 שנה.