נמשכת הצניחה החופשית של גוגל על רקע הורדת המלצה; המניה איבדה 17% מאז סוף ינואר ונסחרת בשפל של 3.5 חודשים

מניית גוגל (סימול GOOG), מפעילת מנוע החיפוש הפופולרי באינטרנט, ממשיכה לצנוח גם היום לאחר שאמריקן טכנולוג'י ריסרץ' קיצצה המלצתה למניה מ"קנייה" ל"החזק" על רקע חשש לפגיעה בשולי הרווח של גוגל בשל גידול בהוצאותיה ובעיות רגולטוריות.



האנליסט רוב סנדרסון העריך, כי השקעות ההון של גוגל עשויות להיות גבוהות מהצפוי, והוריד את תחזית הרווח שלו לגוגל לרבעון הנוכחי מ-1.95 דולר למניה ל-1.92 דולר למניה. כמו כן, הוריד אנדרסון את התחזית לשנת 2006 כולה מרווח של 9.13 דולרים למניה לרווח של 8.96 דולרים למניה.



מניית גוגל יורדת כעת במסחר בוול סטריט ב-2.1%, לאחר שמוקדם יותר כבר ירדה למחיר של 354.67 דולר, המחיר הנמוך ביותר מאז 27 באוקטובר. רק לפני ארבעה שבועות נסחרה המניה ב-475 דולר - פחות משנה וחצי לאחר שהונפקה ב-85 דולר. מאז סוף חודש ינואר איבדה מניית גוגל 17%.



לאחר שהדהימה את וול סטריט עם צמיחתה יוצאת הדופן, גילתה גוגל בשבוע שעבר את הסיכון שבציפיות גבוהות. הגידול ברווחיה ברבעון נפל מציפיות המשקיעים, וגרר נפילה חדה במנייתה. מניית גוגל נפלה ב-12% בשבוע שעבר.



עבור כל חברה אחרת, התוצאות שהוכרזו היו נראות מרשימות. גוגל רשמה רווח של 372 מיליון דולר ברבעון הרביעי, עלייה של 82% מהרבעון המקביל. הרווח למניה עמד על 1.22 דולר, ובניכוי סעיפים חד פעמיים, כמו למשל מענקי מניות בשווי 58 מיליון דולר לעובדים ותרומה של 90 מיליון דולר לקרן גוגל, הוא הסתכם ב-1.54 דולר למניה, לעומת תחזית האנליסטים ל-1.76 דולר למניה.



הכנסות גוגל ברבעון עמדו על 1.92 מיליארד דולר, עלייה של 86% לעומת הרבעון המקביל. בניכוי תשלומים שהועברו לאתרים אחרים המציגים את המודעות שגוגל מוכרת, ההכנסות הסתכמו ב-1.29 מיליארד דולר, בהתאם לתחזית האנליסטים.



שווי השוק העצום של גוגל מבוסס, אם יש לו בסיס רציונלי כלל ועיקר, על תחזיות, כי גוגל תמשיך לצמוח במהירות, ולהרחיב את הצלחתה בתחום הפרסום באינטרנט לשירותי אינטרנט אחרים וצורות אחרות של פרסום. סימנים, ולו הקלושים ביותר, להאטה בצמיחה זו, בניגוד ציפיות המשקיעים, משפיעים באופן ניכר על מחיר המניה של גוגל.



מוניטין ההצלחה ללא רבב של גוגל נפגע בשבועות האחרונים בכמה חזיתות: השקת הבכורה של חנות הורדת הווידיאו שלה ספגה ביקורת שלילית, והחלטתה לאפשר צנזורה בשירות מנוע החיפוש שלה בסין עוררה תהיות בנוגע למחויבותה למוטו "לא לעשות רע" (Do No Evil).



גוגל מתעקשת לעשות דברים בדרכה שלה, וההפתעה בשבוע שעבר היתה אולי תוצאה של המדיניות יוצאת הדופן שלה, שלא לספק תחזיות למשקיעים לגבי תוצאותיה הכספיות. החמצת התחזיות היתה בעיקרה תוצאה של כמה בעיות קטנות - התפתחויות שחברות אחרות היו עשויות להזהיר לגביהן מראש.



הכנסות גוגל בעולם נפגעו כתוצאה ממספר סיבות: מהתחזקות הדולר, שיעור המיסוי שלה היה גבוה מהצפוי, וההוצאות גדלו מהר מכפי שחזתה, במיוחד כיוון שהחברה הגדילה את כוח המכירות שלה בשווקים זרים.