" נשענת על פעילויות רווחיות המייצרות מזומנים (ביטוח, רכב, זיקוק, גז, נדל"ן) ובנוסף, הקבוצה צפויה להציף ערך כתוצאה מהנפקת דלק ארה"ב (פעילות תחנות דלק ובית זיקוק) ומהנפקת דלק בלרון בינלאומי - זרוע הנדל"ן בחו"ל", כך כותבים בבנק הפועלים, שהחל לסקר את המניה ב"תשואת יתר" תוך שהוא מעניק לה מחיר יעד של 784 שקל - גבוה בכ-15% ממחירה בשוק.
"הנהלת הקבוצה הוכיחה בשנים האחרונות את יכולתה בגיוון ובהשבחת הפורטפוליו, תוך ביצוע עסקות בעיתוי האידיאלי והדבר ניכר בגידול בשווי, בהכנסות וברווחיות", כותבים בבנק.
בבנק הפועלים כותבים כי הקבוצה צפויה להמשיך ולצמוח בשנים הקרובות באמצעות כניסה לפרויקטים נוספים בתחומי האנרגיה, התשתיות והבנייה בישראל (כמו: מכרז בז"ן, בנייה בפי גלילות, פרויקט התפלה בחדרה ועוד) ובחו"ל, תוך הרחבת פעילויותיה הנוכחיות.
בבנק ערכו חישוב שווי לפי מודל שווי נכסים (NAV) ואף לקחו בחשבון דיסקאונט טבעי של 10% כנהוג בחברות אחזקה. להערכתם, הקבוצה תממש את תוכניתה להנפיק את דלק ארה"ב (בימים אלה הוגשה טיוטת תשקיף להנפקה בארה"ב) ודלק בלרון, בחודשים הקרובים. מהלך שכזה, יביא להערכת הבנק להצפת ערך ולסגירה מהירה של הפער בין שווי השוק לשווי הכלכלי של הקבוצה.
בנק הפועלים החל לסקר את קבוצת דלק בהמלצת "תשואת יתר" ובמחיר יעד של כ-15% מעל למחיר השוק
טל לוי
15.2.2006 / 10:51