, שהוסיפה יותר מ-80% ב-2005, פתחה את השנה ברגל שמאל ומתחילת השנה ירדה ביותר מ-5% בעקבות חששות מלחץ להורדת מחירים ועלייה במלאים בשוק האשלג. בינתיים האנליסטים חלוקים בדיעותיהם לגבי ההמשך - בנק הפועלים הוריד המלצה למניה אך דויטשה בנק חזר על המלצת "קנייה".
להערכת אורי הרשקוביץ מלידר ושות', כי"ל מתחת ל-18 שקל (17.7 שקל מחירה היום בשוק) היא הזדמנות ראויה במיוחד, בהתחשב ברמות המכפילים שלה לעומת השוק וחוזקה הפיננסי. המניה יורדת עקב חששות לא מוצדקים לגבי שוק האשלג ומהחולשה הכללית שמאפיינת את השוק, מציין הרשקוביץ.
מתחילת השנה מתנהל מו"מ בין יצרניות האשלג לבין הסינים, צרכני האשלג הגדולים בעולם, אך עדיין לא נחתם הסכם. בינתיים, מלאי האשלג חזר מרמתו הנמוכה לרמתו הממוצעת ונראה כי המו"מ עם הסינים יבשר לראשונה על היפוך מגמה במחירי האשלג, והצפי לעלייה של 40 דולר לטון אשלג - כפי שדורש ארגון האשלג הבלרוסי (שמאגד מעל שליש מהייצור העולמי) - ייענה בשלילה, כותב הרשקוביץ.
אבל, מרגיע הרשקוביץ, יצרניות האשלג דאגו לקצץ את כמויות הייצור שלהן בכמות העולה על סך התפוקה שסין היתה אמורה לקבל בחודשים האחרונים, בכדי להבהיר כי הן יכולות להסתדר גם בלי סין ובכדי לשמור על רמת המחירים.
מניות האשלג בעולם, כותב הרשקוביץ, כגון פוטאש, מוסאיק וקאלי, הגיבו דווקא בעליות מתחילת השנה, כשהבינו שמצב לא נורא כל כך, בעוד כי"ל כלל אינה משתתפת בחגיגה. לפי הרשקוביץ, הצפי הוא, שכאשר ייפתרו הבעיות עם הסינים, יצומצמו רמות המלאי בשוק, וזאת לאחר חודשים של צריכה מהמלאי - מצב שידחוף לעליות מחירים נוספות בעולם.
אורי הרשקוביץ מלידר ושות': כי"ל מתחת ל-18שקל היא הזדמנות קנייה; הירידות במניה אינן מוצדקות
נתן שבע
16.2.2006 / 12:00