הסטראקצ'רים של מאינד עדיין לא מספקים תשואה: הרווח הנקי צנח ב-39% ברבעון הרביעי ל-1.3 מיליון דולר

"אני מרוצה מאוד עם תוצאות השיא שהשגנו ברבעון הרביעי, הן בהכנסות והן ברווח התפעולי", ציינה היום מוניקה אייזינגר, יו"ר ומנכ"ל חברת הבילינג (חיוב) הקטנה CTI, לאחר פרסום התוצאות לרבעון האחרון של 2005. לדברי אייזינגר, השיגה מאינד בשנה האחרונה יעד ארוך טווח של מציאת מטרה מתאימה לרכישה והשלמת העסקה באופן שיועיל לחברה.



בהודעה לתקשורת ציינה עוד אייזינגר, כי ההתעוררות בשוק האמריקאי והתמקדות החברה בשוקי הסלולר, יחד עם השילוב המוצלח של עסקי סנטורי, התבטאו בסוף דצמבר בצבר הזמנות הגבוה ביותר שהיה למאינד מעולם. "אנו מקווים שצבר זה יוביל לצמיחה ברבעון הקרובים", הוסיפה אייזינגר.



במהלך 2005 רכשה מאינד את חברת הבילינג האמריקנית סנטורי (Sentori), תמורת כ-5.1 מיליון דולר במזומן. לדברי אייזינגר, רכישה אסטרטגית זו חיזקה את נוכחות מאינד בשוק האמריקאי ובשוק הסלולר. השלמת העסקה סייעה למאינד להתאושש לחלוטין ממשבר הנפילה במכירות במחצית הראשונה של השנה. את הרבעון הרביעי סיימה החברה עם הכנסות של 5 מיליון דולר, צמיחה של 24% לעומת הרבעון שקדם לו וגידול של 3% לעומת הרבעון המקביל ב-2004. בנוסף, היו תוצאות אלו גבוהות גם מהערכותיה המוקדמות של מאינד להכנסות של 4.6 מיליון דולר.



השיפור בהכנסות גם תרם לגידול של 17% ברווח התפעולי הרבעוני ל-1.2 מיליון דולר לעומת הרבעון המקביל, אבל לא הצליח לחפות על הנזקים שגרמו תעלוליה הפיננסיים של הנהלת מאינד לשורה התחתונה בדו"חות החברה.

בתחילת יוני אשתקד, הפתיעה מאינד את השוק עם אזהרת רווחי מימון לרבעון השני של 2005. אייזינגר הסבירה אז, כי החברה נהגה בשנים האחרונות להפקיד את המזומנים הרבים שברשותה, בפיקדונות מובנים (סטראקצ'רים) בבנקים בחו"ל ואלו סיפקו לה תשואה שנתית נאה של כ-7%.



השקעה בפיקדונות כאלו נחשבת מסוכנת יותר מהשקעה בפיקדונות בנקאיים רגילים או באיגרות חוב של מדינות מפותחות, אולם מזכה במקביל בסיכוי לתשואה גבוהה יותר. בנובמבר 2004 הפקידה מאינד 30 מיליון דולר בפיקדונות מובנים לטווח של 10-7 שנים, אשר משלמים ריבית לחברה כל עוד ריבית הלייבור לשישה חודשים נמוכה מ-3.5%.



במאינד קיוו להמשיך וליהנות מרווחי מימון גבוהים גם ב-2005, אולם באמצע מאי התהפך הגלגל. ריבית הלייבור לשישה חודשים חצתה כלפי מעלה את רף ה-3.5% ו-30 מיליון דולר הפסיקו לשלם ריבית. אולם תנאי הפיקדון גם העניקו למאינד סוכרייה בדמות העלאת הרף בנובמבר מ-3.5% ל-4.5%, כך שהפיקדון יחזור ויעניק תשואה גבוהה עם הזינוק בריבית הליבור ייבלם.



אולם לא כך קרה. ריבית הלייבור המשיכה לעלות, חצתה בנובמבר את רף ה-4.5% וטיפסה עד לשיעור של כ-4.9% כעת. כך שמאינד עדיין לא זוכה בתשואה עבור מרבית המזומנים שבידיה וסיימה את הרבעון הרביעי עם הכנסות מימון של 112 אלף דולר בלבד לעומת 1.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. עקב כך, גם צנחו רווחיה הנקיים ב-39% ל-1.3 מיליון דולר (6 סנטים למניה).



רווחי המימון היוו בשנים האחרונות את מרבית רווחיה של מאינד. ב-2004 הם היוו כ-55% מסך הרווח לפני מס, אולם ב-2005 ירד שיעורם ל-31% על רקע הפסקת תשלומי הריבית. את השנה כולה סיימה מאינד עם ירידה של ירידה של 12% בהכנסות ל-15.6 מיליון דולר ועם נפילה של 41% ברווח הנקי ל-4.1 מיליון דולר (19 סנט למניה). למאינד מדיניות של חלוקת מרבית רווחיה בצורת דיווידנדים למשקיעים, כך שהנפילה ברווחים אשתקד צימצמה את היקף הדיווידנד השנתי ל-4 מיליון דולר, אשר ישולם בסוף מארס.



במקביל, הודיעה היום מאינד על פרישתו של סמנכ"ל הכספים, אריה גנות, אשר כיהן בתפקידו מאז 2002. את גנות יחליף בתפקיד שלום ברונשטיין, אשר שימש במשך 16 שנה כסמנכ"ל הכספים של חברת הכבלים מת"ב.



החולשה בביצועי מאינד במחצית הראשונה של 2005 והתעלולים הפיננסיים של ההנהלה עלו בשנה האחרונה למשקיעי מאינד בתשואה שלילית של כ-35%. בסוף השבוע נסחרה מנייתה בנאסד"ק במחיר של 3.2 דולרים, המשקף לחברה שווי של כ-70 מיליון דולר. היקף המזומנים שבידי החברה, הסתכם בסוף דצמבר בכ-40 מיליון דולר, מתוכם סגורים 30 מיליון דולר בסטראקצ'רים המדוברים.