בבטוחה רואים במניית כי"ל הזדמנות קנייה: "כי"ל היא לא רק אשלג - פעילות הברום חזקה ותורחב בשנה הקרובה"

מניית ירדה מתחילת השנה קרוב ל-7% כששאר מניות האשלג דווקא הפגינו עוצמה מתחילת השנה, אך נחלשו בשבוע-שבועיים האחרונים. בכלל פיננסים בטוחה מעריכים, בדומה ללידר ושות' לפני שבועיים, כי מחירה כיום בשוק (בפתיחת המסחר) - מתחת ל-17 שקל - מהווה הזדמנות קנייה.



החולשה ממנה סובלת כי"ל נובעת קרוב לוודאי מאי הוודאות בנוגע למשא ומתן בין יצרניות האשלג הגדולות והסינים בנוגע למחירי האשלג, והחשש שידה של סין תצא על העליונה. יצרניות האשלג דורשות עליית מחיר של 40 דולר לטון ואף מקצצות ייצור על מנת להפעיל לחץ על הסינים על מנת לשמור על רמת מחירים גבוהה ורמת מלאי נמוכה.



האנליסטית יסכה ארז מכלל פיננסים בטוחה מנסה להרגיע את החששות. "חשוב לזכור כי כי"ל מספקת לסין כ-550 אלף טון בלבד של אשלג בשנה וגם אם הכמות תגדל, הרי שלא מדובר בחוזה החשוב של כי"ל. למעשה, ההשלכה של תוצאות המשא ומתן הן לחוזה הרבה יותר משמעותי מבחינת כי"ל והוא החוזה עם הודו אליה סיפקה כי"ל כ-900 אלף טון אשלג בשנה בשנת 2005 והיקף שעשוי לעלות השנה", כותבת ארז.



ארז מוסיפה, כי גם אם תחול עלייה של 30 דולר תהיה אמנם אכזבה בשוק, אך העלייה תגרום באופן מיידי להכנסות ולרווחיות, תצמצם את רמות המלאי ותתמוך בהמשך רמת המחירים הגבוהה.



ארז ממשיכה להרגיע: "כי"ל היא לא רק אשלג - פעילות הברום חזקה ותורחב בשנה הקרובה כשמחירי הברום ממשיכים לעלות - דבר שיבוא לידי ביטוי בשורה העליונה ובשורת הרווחיות".



בנוסף, מחירי ההובלה ירדו ביותר מ-40% ברבעון הרביעי של 2005 - דבר שיוסיף 15 מיליון דולר ברווח התפעולי. ברקע, גם רכישת אסטריס תחזק מיידית את השורה העליונה (תוספת של כ-80 מיליון דולר ברבעון הרביעי). ארז מותירה למניה המלצת "תשואת יתר" ומחיר יעד של 20 שקל - 17% מעל מחירה בשוק, וצופה אפסייד נוסף עם מחירי האשלג יעלו ביותר מ-30 דולר לטון.