אוסקר גרוס החל לסקר את ECtel בהמלצת "קנייה": החברה מתפתחת להיות אחת השחקניות המובילות בתחומה

מניית לא זכתה בשנים האחרונות להתעניינות רבה של האנליסטים ובתי ההשקעות השונים. בוול סטריט סוקרה פעילות החברה רק בידי האנליסט שאול אייל מבית ההשקעות CIBC ואילו בישראל החל בשנה האחרונה לסקר את פעילותה גם עמית טסלר מישיר בית השקעות. אייל החל לסקר את אי.סי.טל בהמלצת "תשואת מגזר" באפריל 2003, אולם שבעה חודשים לאחר מכן חתך אותה ל"תשואת חסר" ומאז ועד היום נותרה ההמלצה ללא שינוי. טסלר העניק באוקטובר האחרון המלצת "קנייה" לאי.סי.טל עם מחיר יעד של 6.5 דולרים.



היום הורחב הסיקור האנליטי של אי.סי.טל בוול סטריט ובישראל, לאחר שהאנליסט אהוד אייזנשטיין מבית ההשקעות אוסקר גרוס, החל לסקר את פעילותה עם המלצה ומחיר יעד זהים לאלו שקיבלה החברה מטסלר - קרי "קנייה" ו-6.5 דולרים, בהתאמה. מחיר זה גבוה ב-30% ממחיר המניה בנאסד"ק.



אייזנשטיין מאמין כי אי.סי.טל מתפתחת להיות אחת השחקניות המובילות בתחום של ניהול הכנסות משולב (IRM), עם נוכחות איתנה בשוק המוצרים לגילוי ומניעה של הונאות ברשתות תקשורת ועם מוצר חדש וטוב לשוק של הבטחת הכנסות (RA). לדבריו, הוא מעודד מתוצאות החברה לרבעון הרביעי, שכללו צמיחה של 62% בהכנסות ל-6.5 מיליון דולר ורווח פרופורמה של 550 אלף דולר (3 סנטים למניה), וכן מהתחזיות לצמיחה של 33%-23% בהכנסות ל- 31-28.5 מיליון דולר, ולרווח פרופורמה של 2.8-2.2 מיליון דולר. הוא מעריך, כי ב-2006 יסתכמו רווחי החברה ב-14 סנט למניה (2.7 מיליון דולר) ושנה לאחר מכן יזנקו ל-32 סנט למניה (6.2 מיליון דולר) בעזרת מכירות של כ-41 מיליון דולר.



אי.סי.טל מציעה לספקיות שירותי התקשורת, מערכות לגילוי ולמניעה של הונאות ברשת וכן פתרונות להבטחת הכנסות (RA). לדברי אייזנשטיין, על פי מספר מחקרים, צפוי שוק גילוי ומניעת ההונאות לצמוח בשיעור שנתי של 8%-5% בארבע השנים הקרובות, עד להיקף של 155 מיליון דולר ב-2009. שוק ה-RA צפוי לדבריו לצמיחה שנתית חדה יותר של 14%-9% בארבע השנים הקרובות, עד להיקף של 180 מיליון דולר ב-2009.



אייזנשטיין גם מציין בסקירתו, כי אי.סי.טל סבלה לאורך השנים מנוכחות מוגבלת בלבד בשוק התקשורת האמריקאי והתמקדה בעיקר בשווקים מתפתחים, שם הפך הנושא של מניעת הונאות ברשתות התקשורת למשמעותי הרבה יותר. לכן הוא מציין את חשיבות העסקה החדשה, עליה דיווחה החברה היום, ואת אפשרויות הצמיחה של אי.סי.טל בשוק ה-RA האמריקאי. במסגרת עסקה זו, חתמה אי.סי.טל על חוזה מסגרת עם אחת משלוש ענקיות הסלולר האמריקאיות (סינגולר, ורייזון וספרינט-נקסטל, ע"כ), לאספקת פתרון להבטחת הכנסות.