מורגן-סטנלי: כלכלת ישראל צומחת בקצב גבוה מהממוצע

"האינדיקטורים האחרונים מראים שכלכת ישראל צומחת בקצב גבוה מהממוצע", כך כותבים כלכלנים בית ההשקעות מורגן-סטנלי בסקירת השווקים המתפתחים שהוציאו אתמול. "אינדקס הכלכלה מראה על צמיחה שנתית של 6% בהסתמך על חודש ינואר לעומת הנתון של ינואר 2005 שעמד על 4.8%".

במורגן סטנלי מציינים, כי התוצר המקומי צמח ב-5.2% ב-2005 לעומת 4.3% ב-2004 ו-1.7% ב-2003. גם התוצר העסקי שצמח ב-2003 ב-2.5% הציג צמיחה של 6.3% ב-2004 וצמיחה של 6.7% ב-2006. "אין סימנים להאטה משמעותית בפעילות הכלכלית. למעשה, כל האינדיקטורים מצביעים דווקא על המשך צמיחה גבוהה מהממוצע", כותבים בבית ההשקעות.

האינפלציה צפויה להישאר קרובה לרף העליון של יעד האינפלציה ובהסתמך על מדד ינואר השלילי (0.3%-), היא צפויה להסתכם השנה ב-2.7% לעומת 2.4% ב-2005. עם זאת, בבית ההשקעות מציינים כי חלק מהעלייה באינפלציה מיוחסת לעלייה במחירי האנרגיה והיחלשות השקל. "בחודשים הקרובים נראה אינפלציה מוגברת, אולם מדובר בסך הכל בתופעה עונתית ובעליית מחירי האנרגיה".

מחזור הריסון המוניטרי עדיין לא הסתיים אולם הריביות לטווח קצר קרובות כעת לנייטרליות (כלומר שומרות על איזון בין גודל הצמיחה לבין שיעור האינפלציה). כך כותבים במורגן סטנלי וחולקים מחמאות לבנק ישראל: "בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי במארס האחרון. האם זהו סוף הריסון המוניטרי? אם לשפוט על פי תחזית האינפלציה שהתייצבה בשנים האחרונות על 3%-1%, הרי שהחלטתו של הבנק המרכזי להותיר את הריבית ללא שינוי נראית מתאימה". עם זאת, במורגן-סטנלי כותבים, כי עדיין יש מקום להעלות את הריבית בשיעור של 0.5%.