תפרון: הרווח הסתכם ב-4.1 מיליון דולר בנטרול מכירת פעילות בארה"ב

במהלך הרבעון הרביעי החליטה תפרון לממש אופציית מכר שניתנה לה על פעילות של החברה המוחזקת (50%) אלבה הלת'. המכירה עצמה אמורה להיות מושלמת בתחילת 2006. לפיכך, כאשר מנטרלים את הפעילות של אלבה הלת', המכירות של תפרון הסתכמו ברבעון הרביעי ב-46 מיליון דולר, גידול של 27% לעומת הרבעון המקביל.



מימוש אופציית המכר (PUT) גרם לתפרון למחוק ברבעון הרביעי כ-6 מיליון דולר. זאת, משום שמחיר המימוש של ההחזקה באלבה הלת' הנגזר מהביצועים העסקיים שלה, היה נמוך מהשווי בו היתה החברה רשומה בספרי תפרון. כתוצאה מכך, רשמה תפרון ברבעון הרביעי הפסד נקי של 2.2 מיליון דולר. בנטרול הפרשה זו, סיימה תפרון את הרבעון הרביעי עם רווח נקי רבעוני של 4.1 מיליון דולר. הרווח למניה הסתכם ב-21 סנט.



תפרון ציינה עוד כי שיעור הרווח הגולמי שלה מתוך המכירות עלה ל-23% ברבעון הרביעי לעומת רווחיות גולמית זעומה ברבעון המקביל. הרווח התפעולי פרופורמה (בניכוי השפעת אלבה) הסתכם ברבעון הרביעי ב-7 מיליון דולר.



המנוע העיקרי של תפרון בשנה האחרונה הינו קו מוצרי הלבשת הספורט. קו זה זכה לדחיפה חזקה מהלקוחה העיקרית, נייקי, ומכירותיו נסקו במהלך 2005 ב-160% ל-52 מיליון דולר. גם קו בגדי הים צמח יפה ממכירות של 10.2 מיליון דולר ב-2004 ל-17.7 מיליון דולר ב-2005.



לעומת זאת, נרשמה נסיגה במכירת מוצרי ההלבשה התחתונה של תפרון שקטנו בכ-15% ל-101.6 מיליון דולר. מנכ"ל תפרון, יוס שירן, הסביר לא מכבר, כי הסיבה לקיטון במכירות בקו זה נבע מוויתור על הזמנות לא רווחיות מצד חלק מהלקוחות. הצמיחה של קו בגדי הספורט אמורה להימשך גם במהלך 2006 ועל פי הערכות שונות בשוק ההון הכנסות תפרון אמורות לצמוח בשנה הקרובה בכ-15%.



מימוש אופציית המכר לפעילות בארה"ב וגיוס ההון שביצעה תפרון בישראל לפני כחודשיים עתידים לשפר באופן משמעותי את האיתנות הפיננסית של החברה. בסוף דצמבר, עמד היקף החוב של תפרון לבנקים על כ-59 מיליון דולר, כאשר מולו היו לה מזומנים בהיקף של 8 מיליון דולר. כלומר, החוב נטו שלה עמד על כ-51 מיליון דולר.



בחודש ינואר השלימה החברה גיוס הון במניות בישראל בהיקף של 15 מיליון דולר. מימוש אופציית המכר (שתמורתה טרם שולמה) עתידה למחוק ממאזן התחייבויות שלה כ-12 מיליון דולר. בנוסף לכך, החברה אמורה לקבל מהבעלים של אלבה הלת' כ-10 מיליון דולר. ההשפעה המצטברת של פעולות אלו אמורה להקטין את החוב של תפרון בכ-37 מיליון דולר. אם מוסיפים לכך את הרווח שאמורה החברה להפיק במהלך הרבעון הראשון, ניתן להניח שרמת החוב של החברה בסוף מארס תעמוד על כ-10 מיליון דולר בלבד. זהו שיפור עצום בהשוואה לחוב בהיקף של כ-100 מיליון דולר שהיה לתפרון באמצע 2004.



מניית תפרון נסחרת בשעות האחרונות סביב 8.95 דולרים. מחיר זה משקף לחברה שוי שוק של 160 מיליון דולר. מניית תפרון הגיבה בשנה לשיפור התפעולי של החברה וביצעה זינוק מרשים של כ ? 80%.