יותר מ-8,000 קרנות גידור עם נכסים מנוהלים בהיקף של יותר מטריליון דולר - אבל התשואות לא מזהירות

קרנות גידור נתונות לעתים קרובות לרגולציה רופפת ובדרך כלל שקיפותן פחותה בהרבה מזו של קרנות השקעות מסורתיות. מצב זה מאפשר להן לפעול בחשאיות רבה יותר. קרנות בדרך כלל קובעות תקופת השקעה מינימלית, וגובות עמלות המבוססות הן על בסיס קרנות שבניהולן הן על סמך ביצועיהן.



מומחים רבים טוענים כי סיווגן של קרנות גידור כתחום השקעות נפרד שגוי ביסודו, מכיוון שהמגזר מבוסס על מגוון אסטרטגיות מסחר. בחירתו של משקיע באסטרטגיית גידור מתאימה תלויה במידה רבה בתיק ההשקעות הקיים שלו; כך, אם יש לו השקעות גדולות במניות, הוא עשוי לנקוט אסטרטגיית גידור נגד סיכונים בשוק המניות. מכאן שזו תהיה טעות לקיים דיון השוואתי על תשואות של קרנות גידור הנוקטות אסטרטגיות שונות.



קרנות גידור נוקטות טכניקות השקעה שהשימוש בהן בדרך כלל נאסר על קרנות מסורתיות יותר. בכלל זה, מכירת מניות בחסר (מכירה בשורט) - לקיחת מניות כהלוואה ומכירתן בתקווה שניתן יהיה לקנות אותן בחזרה לאחר ירידת מחירן, תוך שימוש נרחב במינוף באמצעות הלוואות.



קרנות גידור נוטות לשנות את האסטרטגיות המועדפות עליהן. "בעבר נטתה תעשיית קרנות הגידור להתמקד במניות, אך כעת היא פחות ממוקדת בשורט ובלונג", מסביר אוליבר שאפ מקרדיט סווייס-טרימונט אינדקס. "כעת מדובר בתמונה הרבה יותר מגוונת עם חשיפה פחות מרוכזת". להלן כמה מהאסטרטגיות הנפוצות ביותר:



ארביטרז' ני"ע להמרה (convertible arbitrage): אסטרטגיה הכוללת כניסה לפוזיציות לונג על ני"ע להמרה (בדרך כלל מניות או אג"ח) שניתן להמירן במחיר קבוע מראש ובמספר מסוים של ני"ע אחרים (בדרך כלל מניות רגילות) - במקביל למכירה בחסר (שורט) של המניות האמורות. אסטרטגיה זו זכתה להצלחה רבה במשך כמה שנים, אך איבדה מיעילותה באחרונה.



שווקים מתפתחים (emerging markets): השקעה בני"ע של חברות בכלכלות מתפתחות באמצעות רכישת אג"ח ממשלתיות או מניות ואג"ח תאגידיות.



קרן של קרנות (fund of funds): השקעה בסל קרנות גידור. כמה קרנות של קרנות מתמקדות באסטרטגיה אחת ואחרות, פועלות באמצעות כמה אסטרטגיות. קרנות אלו הוסיפו שכבה נוספת של עמלות.



נתוני מקרו גלובליים (global macro): השקעות המבוססות על מעבר בין כלכלות גלובליות, לעתים קרובות תוך שימוש בהשקעות בנגזרים והימור על שינויים בריבית ובשערי מטבע.



נייטרליות שוק (market neutral): אסטרטגיה המתאפיינת באיזון בין פוזיציות לונג ופוזיציות שורט בשוק, בניסיון לצמצם סיכונים באמצעות רכישת ני"ע המוערכים בחסר וכניסה לפוזיציות שורט על ני"ע המוערכים ביתר.