CSFB: מכירות טיסאברי יהוו רק כשליש ממכירות קופקסון ב-2008: חזרו על המלצת "תשואת יתר" לטבע

החלטת פאנל היועצים של רשות המזון והתרופות בארה"ב (FDA), להמליץ על החזרת תרופת טיסאברי של ביוג'ן איידק ואלאן למדפים ללא תנאים מגבילים, לא שינתה אתמול את יחסם של האנליסטים מ-CSFB למניית טבע. "טבע היא סיפור צמיחה ממוצב היטב לשנים 2008-2006", כתבו אתמול האנליסטים בעדכון למשקיעים, לאחר פרסום ההחלטה. "החזרה של טיסאברי לשוק כבר מגולמת ברובה בתחזיות שלנו, ולנוכח העובדה שטבע נסחרת כעת במכפיל דומה לזה של המגזר הגנרי כולו, אנו מאמינים כי הירידות האחרונות במניה מייצגות הזדמנות קנייה למשקיעים". ב-CSFB גם חזרו על המלצת "תשואת יתר" לטבע עם מחיר יעד של 53 דולר. מניית טבע, שאיבדה כ-6% בששת ימי המסחר האחרונים, עולה היום ב-0.3% למחיר של 40.8 דולר.



טיסאברי הושקה בקול תרועה רמה לקראת סוף 2004, כדבר הבא בשוק התרופות לטרשת נפוצה, ואיימה לכבוש כמחצית מהשוק ולפגוע תוך כדי כך בשיעורי הצמיחה של תרופת קופקסון של טבע. אולם בפברואר אשתקד הורדה מהמדפים, בעקבות מותם של שני חולים, אשר סבלו מתופעת לוואי הרסנית במוח בשם PML.



בתום יומיים של דיונים, החליט ביום שלישי הפאנל, שהורכב מרופאים ומדענים, להמליץ על החזרת התרופה למדפים ללא מגבלות בשימוש. החוק האמריקאי אינו מחייב את ה-FDA לאמץ את החלטת הפאנל, אולם על פי רוב הוא נוטה לאמצה. החלטה כזאת צפויה להתקבל עד סוף החודש.



קופקסון של טבע היא כיום התרופה המובילה בשוק הטרשת הנפוצה בארה"ב, עם נתח של 34.3% מסך המרשמים ו-35.2% מהמרשמים החדשים (נכון לנתוני דצמבר של ה-IMS). ב-2006 צמחו מכירות התרופה בעולם כולו בשיעור יוצא דופן של 26% ל-1.18 מיליארד דולר. ב-CSFB ציינו אתמול, כי עוד לפני החלטת פאנל היועצים, העריכו שצמיחה כה חדה לא תחזור על עצמה השנה, וכללו במודל ההכנסות וההוצאות של טבע תחזית לצמיחה מתונה יותר במכירות קופקסון בעולם. תחזית זו כוללת צמיחה של 12% ב-2006 ל-1.3 מיליארד דולר וצמיחה של 10% ו-6%, בשנתיים שלאחר מכן, בהתאמה. את מכירות טיסאברי הם מעריכים ב-140 מיליון דולר השנה, ב-350 מיליון דולר ב-2007 וב-550 מיליון דולר ב-2008.



ב-CSFB הופתעו מהאישור ללא המגבלות שקיבלה טיסאברי, אולם להערכתם קצב הקליטה של התרופה בשוק יהיה הדרגתי, לנוכח הסיכונים הקשורים בשימוש בה. האנליסטים מעריכים כי התרופה תחזור למדפים בארה"ב בין אפריל ליוני ובאירופה - בין יולי לספטמבר.