מעלות: המגמה החיובית בענף הנדל"ן המניב בארץ צפויה להימשך בטווח הקצר

במהלך השנתיים האחרונות ניכר שיפור מסוים במצב הכלכלי של המשק אשר הראה את אותותיו גם בתחום הנדל"ן המסחרי. השיפור נבע ממספר סיבות: התאוששות העסקים בישראל, ירידת שערי הריבית, התאוששות בפדיונות של מרכזי מחסר וגידול בשיעורי התפוסה במשרדים ובהיי-טק בתל אביב וסביבותיה.



מעלות רואה בחיוב גם את השקת פעילות הריטים (קרנות שמשקיעות בנדל"ן מניב). האפשרות להקמת ריטים החל מ-2006 תורמת להעלאה סלקטיווית בשווי הנכסים, בעיקר של מרכזי קניות ומבני משרדים באזורי ביקוש, וכן נכסים המושכרים לממשלה ושוכרים בדירוג גבוה. להערכת מעלות הקמת הריטים תשפר ותגוון בטווח הבינוני את מקורות המימון העומדים לרשות הענף.



בשוק המשרדים, לאחר ארבע שנות שפל ניכרה התאוששות. השיפור במשק הביא עימו עלייה בביקוש לשטחי משרדים וירידה בהתחלות הבנייה לעסקים, שצימצמה את היצע שטחי משרדים לעסקים. מעלות מעריכה כי צפוי המשך מגמת עלייה במחירי השכירויות ובשיעורי התפוסה בשנים הקרובות.



בשנת 2005 ניכר שיפור גדול בביצועי המרכזים המסחריים, הבא לידי ביטוי ברמות פדיון בקניונים המובילים, שהובילה לעלייה במחירי דמי השכירות הממוצעים למ"ר. במרכזים המסחריים עלו מחירי השכירות בכ-9% לרמה של 30.8 דולר למ"ר. עוד מעריכה מעלות כי הגידול בכמות הקניונים ומרכזי המסחר הביאה לעודף היצע בשטחי המסחר ולהגברת התחרות בהם.



המיתון אליו נקלע ענף הנדל"ן בארץ גרם ללא מעט חברות להעביר את משקל עסקיהן לחו"ל. להערכת מעלות, חלק הגיוס של חברות הנדל"ן שגייסו אג"ח ב-2005 היווה כ-15% מסך ההנפקות שבוצעו על ידי חברות. חלק ניכר מהגיוסים של חברות הנדל"ן בשנה האחרונה שימשו למיחזור חובות וכן להשקעות בחו"ל.