לאור תחזית אופטמית זו, שרם מותיר למניה המלצת "קנייה" ומעלה את מחיר היעד למניה ל-12 דולר - גבוה בכ-24% ממחיר הסגירה של המניה אמש בוול סטריט, אחרי שעלתה בכ-10% מתחילת חודש מארס.
שרם מביע שביעות רצון מהתוצאות שהציגה תפרון בשבוע שעבר, ומציין במיוחד את שיעור הרווח הגולמי ב-2005 שעמד על 19% (לעומת 12.5% ב-2004). למרות שזהו מרווח חריג לדעתו לחברת טקסטיל, הוא מאמין שההצהרה של הנהלת תפרון כי תשמור על מרווח זה לפחות גם ב-2006, היא הנחה ריאלית ובמיוחד עם הגידול הצפוי במכירות מוצרי האל-תפר לנייק. שיפור במרווח הגולמי כמו גם במרווח התפעולי של תפרון, מביא את האנליסט של דש אייפקס להאמין כי ב-2006 תוכל החברה להתחיל לתרגם את הצמיחה בשורה העליונה גם לצמיחה בשורה התחתונה.
במספרים, שרם חוזה לתפרון מכירות של 196 מיליון דולר ב-2006 - צמיחה של 15% על פני 2005 (בנטרול תוצאות מכירת חברת אלבה בשנה החולפת) - אשר רובה צפויה להגיע מתחום ה-Active Wear, כשהצמיחה בשאר הסגמנטים בהם פעילה החברה - עשויה לספק לדעתו פוטנציאל נוסף לגידול בצמיחה. הוא מאמין כי תפרון תסיים את השנה הקרובה עם רווח תפעולי ל-28 מיליון דולר ועם EBITDA - רווח לפני הוצאות מימון, מיסים, פחת והפחתות - של כ-41 מיליון דולר.
דש אייפקס: תפרון נמצאת בפתחה של שנת פריצה; מעלה את מחיר היעד ל-12 דולר - גבוה ב-24% ממחיר השוק
שרון שפורר
15.3.2006 / 14:12