מגדל חברה לביטוח, שהינה חברת הביטוח הגדולה בישראל, סיימה את שנת 2005 עם עלייה קלה של 4% ברווח הנקי ל-556 מיליון שקל, לעומת 534 מיליון שקל, שנה קודם לכן. הרווח לפני מסים של מגדל צמח בשנה החולפת בכ-17% ל-926 מיליון שקל.
הכנסותיה של מגדל מכל תחומי הפעילות - ביטוח חיים וביטוח כללי - זינקו בשיעור חד של כ-35% ל-844 מיליון שקל, כשלעיקר הגידול אחראית צמיחה של קרוב ל-50% ברווח מתחום ביטוח חיים וחיסכון ארוך טווח ל-670 מיליון שקל, אל מול 450 מיליון שקל שנה קודם לכן.
העלייה בהכנסות מביטוח חיים נבעה לדברי החברה מעלייה חדה בתשואה שהושגה בתיק המשתתף ברווחים וכן מהתרחבות תיק הנכסים של החברה.
בהכנסות מהשקעות הציגה מגדל דווקא ירידה חדה של קרוב ל-50% ל-121 מיליון שקל. אך, ירידה זו מוסברת ברווחי הון חד פעמיים שרשמה ב-2004 בעקבות מכירת חלק מהשקעת הקבע בבנק לאומי, מדיווידנד שהתקבל מהשקעה זו ומהפחתת ערך של מניות בנק לאומי בהיקף של כ-142 מיליון שקל. ברווח מביטוח כללי של החברה חלה ירידה קלה של כ-2% ל-170 מיליון שקל.
לפני כשבועיים הודיע בנק לאומי על מכירת 10% מאחזקותיו בחברת הביטוח מגדל לבעלי השליטה הזרים - חברת הביטוח האיטלקית ג'נרלי. תמורת המניות יקבל לאומי 142 מיליון דולר, שיניבו לו רווח הון של כ-240 מיליון שקל.
העסקה משקפת למגדל שווי של כ-6.56 מיליארד שקל - 10% מעל שווי השוק הנוכחי של המניה, וזאת למרות שג'נרלי החזיקה קודם לעסקה ב-60% ממניות מגדל שהבטיחו לה שליטה מוחלטת בחברה. ההערכה היא שג'נרלי רכשה את המניות מתוך רצון למנוע כניסה של גורם זר לחברה.
מניית מגדל סבלה בשנים האחרונות מתשואת חסר משמעותית בהשוואה למדדי המניות. בשנה שעברה הניבה המניה תשואה כמעט אפסית של 0.4%, וב-2004 היא הניבה 4%, לעומת תשואה כוללת של 60%.
האנליסט אלון גלזר מלידר שוקי הון העריך בשבוע שעבר, שהשנים הרעות של מניות מגדל נותרו מאחור. השילוב של דיסקאונט גבוה, אופטימיות לגבי ענף ביטוח החיים והפנסיה והשלמת מכירת המניות שבידי לאומי לג'נרלי (בינתיים רק מחצית מהאחזקות) הביאה אותו להעלות את המלצתו למגדל ל"קנייה" עם מחיר יעד של 8 שקלים - 28% מעל מחירה בשוק.
מגדל: הרווח השנתי עלה ב-4% ל-556 מיליון שקל
שרון שפורר
19.3.2006 / 9:18