אל המספר הגדל והולך של בנקי השקעות שהורידו את המלצתם למניית קומברס מצטרף היום גם בנק ההשקעות אוסקר גרוס, שהוריד את המלצתו למניית החברה מ"תשואת יתר" ל"החזק".
החברה פירסמה שלשום אזהרת רווח לרבעון השני (המסתיים אצלה בסוף חודש יולי) בה צפתה ירידה משמעותית בהכנסות וברווח הנקי. האנליסט רמי רוזן מציין כי התוצאות הכספיות המעודכנות נמוכות משמעותית מהתחזיות. על פי הנחיית הנהלת החברה, ההכנסות לרבעון השני צפויות להסתכם ב-345 מיליון דולר לעומת תחזית להכנסות של 370 מיליון דולר והרווח למניה צפוי להסתכם ב-27 סנט לעומת תחזית של 43 סנט.
הנהלת החברה תלתה את הסיבה לירידה בהכנסות בזרם גובר של לקוחות שדחו רכישות של תוכנות חדשות כמו גם שדרוג של תוכנות קיימות. כמו כן, גם העיכוב בפרישת רשתות הדור השלישי ואפילו דור ה-2.5 דחה את ההתגשמות של מספר הזדמנויות להן החברה ציפתה.
רוזן סבור כי התחזיות העדכניות של החברה משקפות את ההאטה המתגברת בצמיחה בתחום המסורתי של יישומי דואר קולי, ומוסיף כי הצמיחה בפלח שוק זה צמודה לצמיחה בפלח השוק הסלולרי. ההאטה מורגשת גם בקווי המוצרים החדשים של החברה: מוצרי האינטרנט הסלולרי, מסרים מאוחדים, והפורטל הקולי.
כמו כן, הוא מוסיף כי ניתן להניח בביטחון רב כי גם התוצאות הכספיות של אינפוסיס - חטיבת ההקלטות הדיגיטליות של קומברס המתחרה בחברת נייס - יצביעו על צמיחה שלילית, לאחר שגם היא המשיכה להרגיש בצורה חזקה יותר את ההאטה בהזמנות מצד לקוחות. הכנסותיה של אינפוסיס מהוות 10%-11% מהכנסותיה של קומברס.
הנהלת החברה אומנם חזרה וציינה כי לא מתוכנן קיצוץ בכוח האדם של החברה, אך באוסקר גרוס סבורים כי במידה שההאטה בתעשיית התוכנה תימשך, פיטורים אינם בלתי נמנעים.
בבנק ההשקעות סבורים כי קומברס מוסיפה לשמור על מקומה כחברה מובילה גם בתחומים בהם נפגעה ובעיקר בשירותי הדואר הקולי. למרות זאת, אי אפשר להתעלם מההוצאות הפוחתות על ציוד תקשורת ומהתוצאה הנלווית לכך של האטה בצמיחה.
בנוסף, חלק מהמוצרים החדשים של החברה מתוכננים לשמש כמנועי הצמיחה העתידיים של החברה אך חלקם עדיין לא הוכיחו את עצמם כיישומים חיוניים - רוזן רומז בכך ליישומי המסרים המאוחדים ויישומים אחרים שעדיין לא יצאו משלבי הפיתוח, והכוונה היא ליישום הפורטל הקולי.
למרות התרשמותו מקומברס כחברה המובלת על ידי הנהלה מיומנת ומוכשרת, משקלם של התנאים הכלכליים הקשים המכבידים על פעילותה של החברה גבר וגרם לרוזן להוריד את המלצתו למניית החברה ל"החזק".
אוסקר גרוס: פיטורים בקומברס אינם בלתי נמנעים במידה שתימשך ההאטה
נטע יעקבי
13.7.2001 / 16:04