דו"ח "Power Deals" של PwC קובע: שנת 2005 היא שיא בפעילות המיזוגים והרכישות בתחום האנרגיה

מהסקר עולה, כי במהלך 2005 נקבעו שיאים חדשים בנוגע למספר העסקות, שוויין הכולל של העסקות, שווי עסקה בודדת, ומספר עסקות הענק אשר שוויין מוערך במעל ל-10 מיליארד דולר. עם 527 עסקות בשווי כולל של 196 מיליארד דולר, וחמש עסקות בשווי של 10 מיליארד דולר כל אחת, עברה שנת 2005 באופן בולט את רמות הפעילות הגבוהות של 2004.



לפי הדו"ח, חלה עלייה של כ-15% במספרם הכולל של העסקות בשנת 2005 - 527 עסקות, לעומת 459 עסקות בשנת 2004. היקף העסקות הכולל צמח מ-123 מיליארד דולר בשנת 2004 והסתכם ב-196 מיליארד דולר בשנת 2005, סכום הגבוה פי חמישה מזה שנרשם בשנת 2003. במסגרת חמשת העסקות הגדולות נכללו עסקות אשר שוויין המינימלי היה 10 מיליארד דולר. שוויין הכולל של חמשת עסקות הענק עמד על 78 מיליארד דולר, וכלל עסקות מיזוג באמצעות רכישת תיקי השקעות משלימים. יש לציין כי בשנת 2004, רק עסקה אחת הסתכמה ביותר מ-10 מיליארד דולר.



"פעילות בתחום החשמל והגז התאפיינה בתנופה משמעותית גם בישראל בשנת 2005" אומרת ליאת אנזל אביאל, מנהלת תחום Transaction Services בקסלמן וקסלמן PwC ישראל. "הפעילות בתחום הגז, מצד אחד, והעניין ההולך וגובר בתחום של תחליפי נפט ומקורות אנרגיה חלופית מצד אחר, איפיינו את השנה החולפת, והמגמה ממשיכה באופן ברור גם בשנת 2006. אנו רואים מעורבות של חברות גדולות בארץ ומעורבות הולכת וגוברת של שחקנים בינלאומיים. מגמה זו צפויה אף היא להמשך בשנת 2006, שנפתחה בתהליך ההפרטה של בתי הזיקוק. התהליך עשוי להשפיע באופן מכריע על שוק האנרגיה בארץ, וימשך ודאי בעסקות נוספות בתחום האנרגטי".



מהדו"ח עולה עוד, כי מחירי הגז המאמירים מובילים להתמקדות גדולה יותר בחברות בתחום הגרעין, הפחם הנקי ומקורות האנרגיה החלופית. במקביל לגידול של 80% בשווי הכולל של עסקות בתחום החשמל בשנת 2005, ירד שוויין הכולל של עסקות הגז ב-20%. חששות בנוגע לאבטחה ואספקה מחזקות את הצורך בגיוון והרחבת נכסים, במיוחד באירופה. בכל האזורים, ימלאו מחירי הגז ודו-תחמוצת הפחמן תפקיד חשוב בקביעת אסטרטגיות ליצירת עסקות.



"פעילות המיזוגים והרכישות בתחום החשמל והגז הינה חלק מהתנופה הבלתי רגילה שנוצרה בענף וצוברת תאוצה גם ב-2006," אומר מנפרד וויגאנד, ראש תחום גלובלי לשירותים ציבוריים ב-PwC. "אנו צופים בעידן חדש של עסקות ענק. חברות מתאחדות ומרחיבות את דריסת הרגל האזורית שלהן על מנת להשיג צמיחה לא-אורגנית בתחום צר, המתמודד עם מחירי נפט גבוהים וחששות בנוגע לאבטחת אספקה סדירה. אנו מבחינים במעורבות גדולה יותר של שחקנים פיננסיים בשוק, לאור העלייה בהון המופנה להשקעה בתשתיות היוצר נכסים מסוג חדש".



דוגמה מצויינת מהשבועות האחרונים היא הצעת הרכש של חברת האנרגיה הגרמנית E.ON שהגישה הצעה לרכישת אנדסה, חברת החשמל הגדולה בספרד, בסך 29.1 מיליארד יורו (34 מיליארד דולר).



פעילות המיזוגים והרכישות באירופה מניעה את העלייה העצומה בהיקף העסקות הכולל, כאשר חברות שירותים פועלות במהירות למיזוג בגבולות האיחוד האירופי. זאת, על מנת למנוע מצב שבו לא יהיו ערוכות לליברליזציה בחוקים ב-2007, אשר עשויה להביא לבחירות חדשות שיבוצעו ע"י הלקוחות. בנוסף, על אף העובדה שהנחשול הגדול ביותר התרחש באירופה, היקף העסקות ושוויין הכולל צמח ברחבי הגלובוס כולו. כמו כן, קיימת מגמה גלובלית לכיוון מיזוגים מקומיים, כאשר היקף העסקות המקומיות מהווה 71% מסך העסקות בשנת 2005. עם זאת, בולטת הפעילות הגלובלית בגידול שחל בהשקעה בתשתיות, היוצר תיקי השקעות גלובליים הכוללים בעיקר נכסים בתחום רשתות חשמל.



"המרוץ לפתיחה מלאה של השוק האירופי בשנת 2007 ימשיך להזין את גל המיזוגים באיחוד האירופי," אומר וויגאנד. "התחרות הגוברת והולכת ברחבי העולם, דוחפת חברות לכיוון של מיזוגים ורכישות כדי לספק צמיחה אורכית ורוחבית. מחירים סיטונאיים גבוהים של פחם וחשמל יוצרים אף הם פלטפורמות חדשות לעסקות, דוחפים כלפי מעלה את שווי הנכסים ותומכים בנימוקים למחירי העסקות. במבט לעתיד, אנו מצפים לראות אינטגרציה גדולה יותר בין חברות מוחזקות לחברות מחזיקות ויותר צעדים מכיוונם של שחקני העל. יצויין, כי גישתן של הרשויות המפקחות על התחרות תשפיע באופן קריטי על העסקאות בעתיד".