דש: הרווח התפעולי זינק פי 4 ל-26.4 מיליון שקל

שנתיים בדיוק מאז מינויו של קובי לוינסון למנכ"ל החברה, דש השקעות עולה על פסי רווחיות. הצמיחה המהירה של דש ב-2005, הן בשורת ההכנסות והן ברווחים השוטפים, נבעה מגידול פנימי בלבד ובית ההשקעות נמנע מרכישות חיצוניות. דש רשמה ב-2005 רווח נקי של 13 מיליון שקל, ביחס ל-4.7 מיליון שקל בלבד ב-2004.

הפניית משאבים גדולים לשיווק, לצד המעבר של לקוחות פרטיים מהבנקים לברוקרים פרטיים, הביאו לגידול של קרוב ל-50% בהיקף הנכסים המנוהל, לרמה של קצת יותר מ-10 מיליארד שקל: 6 מיליארד שקל בקופות גמל, 3.4 מיליארד שקל בניהול תיקים ו-700 מיליון שקל בקרנות נאמנות.

הפעילות הבולטת בדש היא ניהול קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, שתרמו את מרבית הגידול בשורת ההכנסות. דמי הניהול מהקופות צמחו ב-85% להיקף של 63 מיליון שקל. הגידול בנכסים ובעיקר בקופות, הביא לצמיחה של 58% בסך ההכנסות השנתיות של דש ל-94 מיליון שקל.

בניגוד לחברות ביטוח וברוקרים פרטיים אחרים, דש לא השתתפה במסע הרכישות של הנכסים הבנקאיים. במקום זאת, החברה ניסתה לנצל את השינוי בטעמי הציבור וערכה מסע שיווק אגרסיווי, במסגרתו ניסתה להטמיע בציבור את יתרונות ניהול החיסכון בבתי ההשקעות הפרטיים ובדש עצמה. הדבר ניכר בהוצאות השיווק שהסתכמו ב-68 מיליון שקל ב-2005 - גידול של 28% לעומת התקופה המקבילה.

למרות הגידול החד בשיווק, הרווח התפעולי של דש גדל פי ארבעה, לרמה של 26.4 מיליון שקל. עם זאת, ניתן לומר כי החברה עדיין לא הדביקה את הברוקרים הבורסאיים האחרים, שחלקם רשם רווח נקי של בין 40 ל-50 מיליון שקל ב-2005.

הגאות בשוק ההון הטיבה לא רק עם דש, אלא גם עם מנכ"ל החברה, שקיבל במהלך השנה החולפת שכר ומענקים בעלות של 2.5 מיליון שקל. בעלת השליטה בבית ההשקעות היא דש-איפקס, שניסתה למחוק אותה מהמסחר בהצעת רכש ביולי. הצעת הרכש נכשלה ובעלי המניות מהציבור שבידיהם 10% מהחברה, יכולים להיות מרוצים, שכן המניה נסחרת כיום בכ-25% מעל המחיר בהצעת הרכש.