הכרזה על קבוצת לווים נועדה למנוע מצב שבו חברות שביניהן קשר שליטה מהותי יקבלו אשראי בהיקף גדול מ-30% מההון העצמי של הבנק המלווה, במסגרת צמצום החשיפה של הבנקים. קבוצת אפריקה ישראל, שבשליטת לב לבייב, מחזיקה בכ-26% ממניות קבוצת אלון, בנוסף להסכמי שליטה, ולפיכך האחזקות של אפריקה ישראל יכולות להשפיע באופן מהותי על התנהלותה של דור אלון.
בשבועות האחרונים מנהל להמן דיונים בעניין עם נציגי החברות. אם יוחלט על ההכרזה כקבוצת לווים, יידרשו הבנקים המקומיים להפחית את היקף האשראי שניתן לשתי החברות, שמסתכם במיליארדי שקלים. במקרה כזה, לבנקים תינתן תקופה של שנתיים שבמהלכה הם יהיו מחויבים להפחית את האשראי שניתן לקבוצה, ועד אז ייאלצו הבנקים לבצע הפרשה מיידית בגובה החריגה ממגבלת האשראי של הקבוצה.
אפריקה ישראל שותפה בזכיינית הכביש, דרך ארץ הייוויז, שקיבלה ב-99' מימון בנקאי להקמת הפרויקט בהיקף של 6 מיליארד שקל. את האשראי העמיד קונסורציום בנקאי. כיום ירדה החשיפה של המערכת הבנקאית לפרויקט, בעיקר בשל מכירת החוב לגופים מוסדיים, כאשר בנק דיסקונט היה האחרון שמכר את יתרת החוב שלו בקבוצה לפני כמה שבועות. אלון מחיזקה יחד עם CHIC הקנדית ב-51% מחברת ההפעלה של כביש חוצה ישראל, דרך ארץ אופרייטור.
חוב החברה מדורג AA מינוס על ידי מעלות, צמוד מדד, ונמכר כשהוא נושא ריבית אפקטיווית של 5.4%. דויטשה בנק ניו יורק רכש ב-100 2004 מיליון דולר מאיגרות החוב שהנפיק בנק סיטיקורפ האמריקאי עבור דרך ארץ הייווייז. רכישה זו מצטרפת לרכישה נוספת של איגרות חוב שהתבצעה ב-2004 בהיקף של 50 מיליון דולר, אז היתה זו חברת נתיבים, שבשליטת אקסלנס נשואה, שרכשה את החוב בעבור קבוצה של משקיעים מוסדיים. בנוסף, קרן הפנסיה הקנדית הנקוק רכשה חוב בהיקף 50 מיליון דולר ב-99'. כעת מסתכמת החשיפה של הבנק האמריקאי ב-50 מיליון דולר בלבד, מתוך 250 מיליון דולר שהועמדו כאשראי.
הקטע המרכזי של הכביש הוקם בעלות של 1.22 מיליארד דולר - מהם אשראי בהיקף 250 מיליון דולר שהעמיד סיטיקורפ ו-850 מיליון דולר של הלוואת נון ריקורס מקונסורציום בנקאי שהובל על ידי בנק הפועלים. היתרה, כ-120 מיליון דולר, הושקעה על ידי הבעלים, בהם אפריקה ישראל, שיכון ובינוי ו-CHIC הקנדית.
הבנקים שוקלים למכור חוב נוסף של דרך ארץ בשל הכרזה אפשרית על קבוצת לווים
שרון קדמי
21.3.2006 / 9:16