המתעניינים בצאג: הנתונים שנחשפו השבוע אינם מצדיקים שווי של 140 מ' ד' לעסקה

על החברה המאוחדת מתמודדות קרן השקעה אמריקאית שטרם נכנסה לפעילות בישראל, בני אלג'ם המיוצג על ידי שאול קוברינסקי וקרנות השקעה הפועלות כבר בישראל - איפקס, פימי ושמרוק. חלק מהמתמודדים ציינו, כי הנתונים העסקיים המאוחדים שיקפו ביצועים פחות טובים מההערכות המוקדמות וכמה בעיות מהותיות. לדוגמה הם ציינו, כי החברות מתבססות על לקוח אחד בשיעור של כ-40% מהמכירות - הום דיפו. לדבריהם, לא בטוח שלאחר החלפת הבעלות ימשיך לקוח זה בחוזי רכישה מצאג, כך שישנו ממד של סיכון בעסקה. עוד ציינו חלק מהמתמודדים, כי חברת סטנלי אמנם התחייבה לאפשר לרוכשים להשתמש במותג "סטנלי" למשך עשר שנים, אולם ללא זרועות השיווק של התאגיד האמריקאי עשויים הרוכשים להיתקל בקשיי הפצה. לפיכך העריכו, כי השווי שמצפה סטנלי לקבל על העסקה בסך 140 מיליון דולר, הוא גבוה מדי.



מנכ"ל צאג ספי ינובסקי, חתם על מזכר הבנות עם סטנלי שנתן לו אופציה לשלושה חודשים לרכוש את החברות בסכום של 140 מיליון דולר. לאחר מכן החל לחפש משקיע שיבצע את הרכישה ויעניק לו מניות. לצורך זה רכש את שירותי הסניף הישראלי של דויטשה בנק. עד לפרסום התוצאות העסקיות המאוחדות של החברות העריכו מקורות בשוק ההון, כי המשא ומתן מתמקד באחוזים שיקבל ינובסקי ולא במחיר. עתה הם סבורים, שיש מקום לדון גם במחיר העסקה.