השווקים הנמצאים במצב רגיש במיוחד הם אלה שיש בהם השקעות ספקולטיוויות של משקיעים, כמו למשל מיאמי ולאס וגאס. גם לוס אנג'לס, ניו יורק וסאן פרנסיסקו במצב לא טוב.
על פי הערכות, המחירים בארה"ב בין השנים 2006 ל-2009 יירדו ב-15%-10% ובחלקים מסוימים, כמו למשל בחוף המזרחי ובחוף המערבי, ייתכן שהם יירדו אפילו ב-30%.
הנתונים האלה מעניינים בעיקר על רקע תופעה הפוכה שדווחה באמצעי התקשורת האמריקאיים רק לפני כשנה. הדיווחים ההם עסקו בכך שהביקוש לדיור ימשיך לגדול בצורה משמעותית בגלל שילוב של מצב כלכלי טוב, הגירה ושיעורי ריבית נמוכים (שבינתיים עלו באופן מתון יחסית, אבל משמעותי).
החדשות הטובות מבחינם של יזמי הנדל"ן הן שיש רמזים שהבנק המרכזי בארה"ב שוקל להפסיק את עליות הריבית במשק האמריקאי. אם כך יהיה, הדבר יחזק את שוק הנדל"ן.
ההפתעה הגדולה של השנים האחרונות היא ללא ספק מניות הריט: חברות נדל"ן הנסחרות בבורסה. בשנים האחרונות הצליחו המניות של הריט להכות את המדדים. גם כאשר בועת ההיי-טק התפוצצה, הריט חגגו. אפשר להבין את זה. כאשר שוק הנדל"ן רתח, רק טבעי שמניות של חברות נדל"ן יטפסו כלפי מעלה.
אבל גם ב-2006 ממשיכות מניות הריט לחגוג. מדדי הריט מצביעים על כך שהמניות הללו קפצו מתחילת השנה בכ-10%. זה לא כל כך מסתדר עם הרושם שיש האטה גדולה בשוק הנדל"ן. מניות הריט היו אמורות לצלול, אבל זה לא קרה.
אנשי מקצוע שונים אומרים כי הם מתקשים להבין את התופעה הזאת. יש האומרים שהריט נמצאות במומנטום של כמה שנים, ומתקרב הרגע שבו גם המניות האלה יירדו. בדרך כלל שוק המניות מנסה לחזות תופעות עתידיות בכלכלה ומגיב בהתאם. בנוגע לנדל"ן ההתרככות בשוק היא דבר שקיים בפועל, ומניות הריט עדיין לא נפלו.
בעבר היו כמה מומחים שחזו את נפילת המניות האלה, אבל למרות ירידות של כמה אחוזים בתקופות מסוימות, מניות הריט זינקו מחדש כלפי מעלה. כעת כבר מרבית המומחים חוזים נפילות של הריט. השאלה היא אם תחזיותיהם יתאמתו או שוב יתבדו.
מלאי הבתים הוא הגדול זה 18 שנה, אז למה מניות הריט לא יורדות?
חיים הנדוורקר
24.3.2006 / 12:02