לפני שהולכים לים - מצביעים, ולפני שמצביעים - מצטיידים באופציות קול: סקירה הסטורית של לידר ל"שנה שאחרי"

"ניסיון העבר מלמד ששוק המניות מגיב בחיוב בתקופה שלאחר הבחירות לכנסת", כך פותחים בלידר ושות את הסקירה. שוקי ההון לא אוהבים תקופות של אי ודאות וקיפאון במדיניות הכלכלית, כפי שמאופיינת בתקופה שקודמת לבחירות.



"לפי הערכתנו, גם התקופה האחרונה מאופיינת על ידי קיפאון מסוים בתחום הכלכלי. תקציב 2006 עדיין לא אושר ולכן, תוכניות כלכליות הוקפאו. חוזים חדשים בתחום התשתית לא נחתמו. בנוסף, קיימת לא מעט אי ודאות סביב המדיניות הכלכלית לאחר הבחירות", המשיכו בסקירה.



בלידר סקרו את ביצועי שוק המניות שנה לאחר הבחירות, מאז שנת 1981. רק בשנה אחת, 2001 היו ירידות ואלה הוסברו "על ידי המיתון העמוק במשק והגברת הטרור". בנטרול 2001 עולה שוק המניות בממוצע כמעט 36% ויחד עם 2001 העלייה המוצעת עומדת על 30%. בשנים 1992-1981 עלתה הבורסה בין 33% לבין 39%. בשנים 1992 ו-1996, עלתה הבורסה 22% ו-29% בהתאמה וב-2003 היא זינקה 56%.



בלידר ציינו, כי שוק המניות מושפע מגורמים נוספים ולא רק מ"אי ודאות פוליטית-כלכלית". ללא ספק, בשנה הקרובה שוק המניות יושפע ממגמת ריבית בנק ישראל, צמיחה גלובלית ומקומית, ורמת הטרור. חשוב לזכור שהריביות עדיין במגמת עלייה, גם בארה"ב, אירופה, ובישראל (יפן בדרך). בדרך כלל, ריסון מוניטרי לא מטיב עם שוק המניות.



"החולשה בשוק ההון בתחילת השנה מוסברת בחלקה על ידי אי ודאות בתחום התקציבי לאחר הבחירות. השוק מוטרד מאפשרות לעלייה חדה בשכר המינימום, או מהגדלת הוצאות הממשלה. המשך אמינות פיסקלית לאחר הקמת הממשלה החדשה הינו תנאי בסיסי למגמה חיובית בשוק המניות בשנה הקרובה".



כאן מסתיימת הסקירה ההסטורית ונכנסים לתרחישים - או הניחושים - לגבי התוצאות עצמן, והביצועים של הממשלה אחריהן: "במידה שהממשלה הבאה תקפיד על כך, סביר להניח ששוק המניות עשוי לתפקד בכיוון חיובי, כפי שאירע בשנים קודמות לאחר הבחירות", ציינו בלידר.



אם אכן תזכה קדימה ליותר מ-35 מנדטים, בלידר מעריכים כי המשקל של ההיבט הכלכלי יהיה משמעותי יותר מההיבט המדיני וכאן יש חשיבות גדולה לחלוקת התיקים בממשלה הבאה וליכולת המיקוח הקטנה יחסית של המפלגות האחרות. אם לאו, יהיו לכך השלכות הן בתקציב שיידרש לגדול בכדי להשביע את רעב המפלגות הקטנות והן בקיפאון המדיני האפשרי, כתוצאה מהצורך לנווט בין כמה מפלגות.