הבנק המרכזי של ארה"ב העלה ביום שלישי את ריבית הבסיס זו הפעם ה-15 מאז יוני 2004, לרמה של 4.75%, ורמז על העלאות נוספות בשל לחצים אינפלציוניים. מגמת העלאת הריבית התפשטה לארצות אחרות: באירופה העלה הבנק המרכזי את הריבית בגוש היורו בתחילת החודש ל-2.5%, ואותת על העלאות נוספות. הבנק המרכזי של שווייץ העלה החודש את הריבית. המסחר בחוזים העתידיים על היורו-ין מראה כי השוק מצפה בוודאות מלאה להעלאת הריבית ב-0.25% מאפס עד הרבעון הרביעי.
התשואות על האג"ח הממשלתיות ביפאן עלו חדות מאז הודיע הבנק המרכזי על סיום מדיניות מוניטרית מרחיבה במיוחד, שבה הציף את המערכת הפיננסית ביפאן בכסף זול. סיום המדיניות הוכרז לאחר שכלכלת יפאן חזרה לצמוח בצורה עקבית לאחר כמעט עשור של תקופות מיתון חוזרות ונשנות, ודפלציה שכירסמה קשות בצריכה הפרטית.
מדד המחירים לצרכן בניכוי סעיף המזון עלה ב-0.6% בפברואר במונחים שנתיים, ההתייקרות החדה ביותר מאז מארס 1998. התהפכות המגמה האינפלציונית מבורכת ביפאן, שכן בזמן ששוררת דפלציה דוחים הצרכנים את קניותיהם (בשל ציפיות לירידת מחירים) ובכך נפגעת הצריכה הפרטית.
אולם לעליית התשואות יש גם השלכות שליליות על יפאן, שכן הן מגדילות את הוצאות המימון של האג"ח הממשלתיות. החוב הממשלתי של יפאן צפוי להגיע ל-151% מהתמ"ג תוך שנה, והוא הגדול ביותר בקרב המדינות המתועשות.
שוק האג"ח ביפאן בשפל של 5 שנים לנוכח סיכויים להעלאת הריבית; הבורסה הוסיפה 1.5%
דפנה מאור
29.3.2006 / 9:59