קרן המטבע העולמית: חברות הביטוח קונות אג"ח במחירים מנופחים

לא רק הסיכונים אליהם נחשפות חברות הביטוח מטרידים את קרן המטבע - אלא גם הסיכונים החדשים בבנקאות, והקרן הזהירה בדו"ח מפני גידול משמעותי ברמת הסיכון של הבנקים.



הסיבה: הבנקים איבדו את זרם ההכנסות המובטח שהיה להם מדמי ניהול של קופות הגמל וקרנות נאמנות, לאחר שאלו נמכרו לחברות הביטוח. לפיכך, הבנקים תלויים מעתה הרבה יותר בהכנסות שיהיו להם מהפעילות הבנקאית המסורתית - פעילות האשראי.



בד בבד, הרפורמה בשוק ההון גורמת להרעה בפעילות האשראי של הבנקים. הרפורמה הביאה להתפתחות שוק האשראי החוץ בנקאי - שוק איגרות החוב - והיא פוגעת בטיב האשראי שהבנקים מעמידים. "הבנקים מגלים", נכתב בדו"ח הקרן, "כי הלווים הטובים ביותר שלהם עוברים ללוות דרך שוק ההון, ולכן הלווים שנשארים בבנקים הם הלווים הטובים פחות". כתוצאה מכך, טיב תיק האשראי של הבנקים מידרדר, דווקא בתקופה שבה חשיבותו לפעילות הכוללת של הבנקים גדלה.



כדי לפצות על הסיכון הגדל של תיק האשראי, קרן המטבע המליצה לבנקים לגוון את מקורות הפעילות שלהם, ובעיקר - להגדיל את הפעילות שלהם בחו"ל.