76% ממנהלי קרנות ההון סיכון צופים השפעה מינורית בעקבות הבחירות בישראל וברשות הפלשתינית

בנוגע לאקלים הכלכלי, 11% מהמנהלים בקרנות ההון סיכון צופים כי המצב הכלכלי יורע במהלך ששת החודשים הקרובים לעומת 6% ברבעון הקודם. 42% מהמנהלים מאמינים כי המצב יישאר כפי שהוא גם בחצי השנה הקרובה (לעומת 58% ברבעון הקודם). 47% צופים שיפור נוסף באקלים הכלכלי לעומת 36% ברבעון הקודם.



מבחינת קצב הגיוסים של החברות מהקרנות, 57% מהמנהלים צופים שתירשם עלייה במספר החברות אשר יגייסו כסף במהלך 2006 לעומת 2005, זאת לעומת 72% ברבעון הקודם. המשמעות: מנהלי קרנות ההון סיכון פחות אופטימיים כעת. 17% צופים כי מספר החברות אשר יגייסו כסף אף יקטן (לעומת 2% ברבעון האחרון של שנת 2005). 26% מצפים שמספר החברות שיגייסו כסף ישאר ללא שינוי.



רו"ח איל הנדלר, שותף וראש מגזר היי-טק ב-Deloitte בריטמן אלמגור, מציין כי את התוצאות ניתן לייחס לעובדה שמספר רב של קרנות ישראליות סיימו את התקופה בה הן יכולות לבצע השקעות ראשוניות ובמידה ולא גייסו עד היום קרן חדשה, יאלצו להתמקד בכך ובניהול הפורטפוליו הקיים.



באילו שלבים אוהבות הקרנות להשקיע? לפי הסקר, 61% מהמנהלים צופים כי כי יבצעו את מרבית ההשקעותיהן במהלך מחצית השנה הקרובה בשלבים מוקדמים (שלב סיד ו-Round A), זאת לעומת 52% ברבעון הקודם. בנוסף, 53% מהמשיבים מעריכים כי מרבית ההשקעות בשלב ה-pre-seed וה-seed יבוצעו על ידי הקרנות עצמן ורק 26% מעריכים כי מרבית הכספים והמימון לחברות בשלבים אלו יגיע מאנג'לים, ו-21% מעריכים כי מרבית השקעות אלה יבוצעו על ידי החממות. הנדלר סבור כי החברות מעוניינות לבצע השקעות בשלבים מוקדמים עקב הרצון לשפר את הביצועים ושיעור התשואה למשקיעים בקרנות.



עוד נקודה מעניינת שעולה מהדו"ח קשורה לנושאים בהם מתעניינים מנהלי הקרנות. 80% מהם רואים שוב באינטרנט סקטור מעניין ואטרקטיווי. עוד נושא חם הוא פתרונות טיהור מים, אנרגיה חלופית וכו'. 55% מהמנהלים רואים ב-Clean Tech כתחום אטרקטיווי.



מרבית המשיבים (50%) סבורים כי הסוגיה העסקית העיקרית עמה יתמודדו מרבית חברות הפורטפוליו שלהם במהלך ששת החודשים הקרובים הינה הזדמנות לאקזיט. זאת עקב ריבוי החברות הבשלות בשוק והרצון של מנהלי הקרנות לבצע מספר רב של מימושים.



בכל הנוגע לאקזיטים, רק 63% ממנהלי הקרנות צופים כי למעלה מ-5 חברות ישראליות יהיו מעורבות בתהליך רכישה על ידי חברה זרה במהלך ששת החודשים הקרובים, לעומת 74% ברבעון האחרון של 2005, ו-68% ברבעון שלפניו.



מתמתנות גם הציפיות לגבי מספר ההנפקות הצפויות עד אמצע 2006: רק 45% מהמשיבים לעומת 53% ברבעון הקודם, צופים הנפקה של בין 5 ל-10 חברות במהלך ששת החודשים הקרובים, ו-55% מעריכים כי פחות מ-5 חברות יונפקו במהלך מחצית השנה הקרובה, לעומת 43% ברבעון האחרון של 2005. אף לא אחד מהמשיבים צופה כי מעל 10 חברות יונפקו באותה תקופה.



הציפייה למעורבות גבוהה מצד משקיעים ומצד קרנות הון סיכון זרות בשוק המקומי נמשכת, כאשר 70% לעומת 64% ברבעון הקודם צופים כי מספר הקרנות הזרות הפעילות בארץ יגדל במהלך ששת החודשים הקרובים. 50% מהמשיבים בקרב קהיליית ההון סיכון הישראלית צופים עלייה גם במספר קרנות ה"פרייווט אקויטי" הישראליות אשר יפעלו בשוק בחודשים הקרובים.