קרן הפנסיה של ממשלת יפאן, הנחשבת לקרן הפנסיה הגדולה מסוגה בעולם שאף היתה חלק ממשרד הבריאות, העבודה והרווחה היפאני, הפכה למוסד עצמאי ב-31 במארס. בעקבות השינוי, הכריזה הקרן כי בכוונתה להגדיל פי 4 את השקעותיה בשווקים המקומיים והזרים בשנת הכספים שהחלה ב-1 באפריל, לעומת השנה הקודמת. מדובר בהשקעה של 8.7 טריליון ין (74 מיליארד דולר) בשוק המניות המקומי, לעומת 2.2 טריליון ין בשנה הקודמת. לדברי לייטנר, הקרן צפויה להשקיע בעיקר בשוק האג"ח המקומי, בשל הראלי בשוק המניות היפאני בשנה שעברה.
"הגדלת השקעותיה החדשות של הקרן מתאפשרת תודות לנזילות שנוצרה עם הגיע מועד הפדיון של אג"ח zaito, הדומות לאיגרות חוב מיועדות. בשנה הנוכחית צפויות להיפדות אג"ח מסוג זה בשווי של 4.6 טריליון ין, לעומת 2 טריליון ין בשנה שעברה", אומר לייטנר.
שוק המניות היפאני השיג ב-2005 תשואה של 40.24%, וזאת בהשוואה לשוק המניות הגלובלי שהשיג תשואה של 8.83% בלבד. מתחילת השנה, הניב השוק היפאני תשואה של 7.33%, ובטנדם קפיטל מעריכים כי בעקבות הכספים העצומים שאמורים לזרום לשוק - הוא עשוי להמשיך להניב תשואה חיובית ועדיפה על פני שווקים מפותחים אחרים.
לייטנר מסביר כי יפאן סובלת מהזדקנות מואצת של האוכלוסיה. על פי הערכה, הפנסיונרים ביפאן יהוו יותר מרבע מאוכלוסיית המדינה עד 2025, לאחר שכבר הגיעו לחמישית מהאוכלוסייה בשנה שעברה. בבית ההשקעות מעריכים כי יפאן, שאוכלוסיית הקשישים שלה גדלה בקצב המהיר ביותר בין המדינות המתועשות הגדולות, חייבת להבטיח את התשואות לפנסיונרים - וזו הסיבה שהקרן פונה להגדלת ההשקעות בשוק ההון היפאני.
טנדם קפיטל: "שוק המניות היפאני ימשיך להיות אחד השווקים האטרקטיוויים בתקופה הקרובה"
שרון שפורר
5.4.2006 / 19:44