CIBC: התוצאות של אם סיסטמס מעידות על ביקושים חזקים; WR המברכט: מכירות גבוהות של דיסק און קי ביפאן

ב-CIBC מאמינים, כי אם סיסטמס תציג צמיחה גבוהה ב-2006 ותספק תחזיות שנתיות חזקות, בעת פרסום התוצאות המלאות ב-26 באפריל. להערכתם, העלאת התחזית אתמול, בוצעה למרות שחיקת מחירי הפלאש (זיכרון בלתי נדיף), שבלטה במהלך הרבעון על רקע מהלך הורדת מחירים חדה שיזמה סנדיסק. "מצב זה מעיד להערכתנו על המשך ביקושים חזקים למוצרי אם סיסטמס, במיוחד בתחום ה-MDOC (שבבי הזיכרון לטלפונים ניידים, ע"כ)", כתבו ב-CIBC.



בנוסף, ציינו האנליסטים ב-CIBC, כי אם סיסטמס גם סיפקה לראשונה תחזית לגבי שורת הרווח הנקי שצפוי לעלות על 16 סנט למניה (בנטרול הוצאות על אופציות). מצב זה מסמן לדעתם יכולת ראות משופרת. "אנו מאמינים, כי התחזית לגבי הרווח הנקי משדרת מסר מעודד, במצב החששות בשוק משחיקת מחירי הפלאש", הם הוסיפו.



WR המברכט: מכירות גבוהות של דיסק און קי ביפאן



בבית ההשקעות WR המברכט, ציינו כי הם מופתעים לטובה מהתוצאות האחרונות של אם סיסטמס, לאור החולשה הנוכחית בשוק מוצרי הפלאש מסוג NAND. להערכת האנליסטים דניאל אמיר ובטסי ואן-היס, נבעו המכירות החזקות ברבעון הראשון מתחזית שמרנית של החברה, וכן מעלייה בעסקי כונני ה-USB הניידים (דיסק און קי) הודות לחשיפה גבוהה לשוק היפאני, אשר מאופיין במכירות חזקות בחודשים ינואר-מארס (חודשים אלו מהווים את הרבעון האחרון בשנת הכספים הנהוגה ביפאן, ע"כ). על רקע הנתונים, העלו האנליסטים את תחזית המכירות לרבעון הראשון מ-155 ל-178 מיליון דולר והותיר ללא שינוי תחזית לרווח פרופורמה של 19 סנט למניה. במקביל, הועלתה תחזית המכירות השנתית, מ-747 ל-828 מיליון דולר ואיתה גם תחזית הרווח מ-1.42 ל-1.44 דולר למניה.



על רקע התוצאות המקדמיות שפירסמה אם סיסטמס, העריכו האנליסטים כי ברבעון הראשון ירדה הרווחיות הגולמית של החברה ל-17%, לעומת 21.3% ברבעון שקדם לו. לדבריהם, נבעה הירידה מגידול בנתח המכירות של כונני ה-USB מסך הכנסות החברה ומירידה חדה של כ-30% במחיר מוצרי זיכרון הפלאש. עם זאת, ב-WR המברכט מעריכים, כי ברבעון השני תיהנה אם סיסטמס משיפור קל ברווחיות הגולמית, לאחר שגם יצרנית השבבים הקוריאנית, הייניקס, תחל לייצר עבורה שבבי פלאש במחירים מועדפים. גידול בנתח המכירות של ה-MDOC מסך ההכנסות ברבעון השני, צפוי גם לדעתם לתרום לשיפור בשולי הרווח הגולמי.



אמיר וואן-הילס חזרו גם על המלצת "קנייה" למניית אם סיסטמס עם מחיר יעד של 38 דולר. לדבריהם, הם ממליצים למשקיעים לצבור מניות של החברה, לאור הצמיחה החדה הצפויה בשוק מוצרי הפלאש במחצית השנייה של השנה וכן לאור הגידול המפתיע אשר צפוי במכירות ה-MDOC וה-U3 (הדור הבא של הדיסק און קי), ואשר צפוי להתברר בעת פרסום התחזיות השנתיות ל-2006. השניים מאמינים, כי אם סיסטמס היא אחת החברות הבודדות בתחום המוליכים למחצה, אשר תציג השנה צמיחה של יותר מ-55% בהכנסות ושל 15% ברווח למניה, ולכן היא ראויה למכפיל רווח של 26.



במסגרת המסחר בנאסד"ק עולה היום מניית אם סיסמטמס ב-1.2% למחיר של 29.4 דולר.