לדברי סמרה, המכפילים ב-IPO עדיין אטרקטיוויים לחברות ולמשקיעים, והם 9-8 לפני הכסף. להערכתו, אם סביבת הריביות תישאר נמוכה, ובהתאם גם התשואות על איגרות החוב, הרי ששוק המניות ימשיך להיות חלופה טובה לשוק האג"ח. וכל זאת, כשברקע נכנסים שחקנים זרים לשוק המקומי כגולדמן סאקס וסיטיגרופ, ובטח ובטח אם יתקדם התהליך המדיני.
סמרה, כחתמים אחרים בשוק, ממליץ לא לחכות למאי ולהגיש תשקיפים בגל המאסיווי, שכן אז שולחן המשקיעים עמוס בתשקיפים והם לא יוכלו להקדיש דווקא להנפקה שלכם את תשומת הלב הראויה להם.
סמרה מדבר גם על התגברות ההנפקות בענף הנדל"ן, תחום שיהיה מעניין לעקוב אחריו במיוחד נוכח הזינוק האדיר בן כמעט 40% במדד הענף.
גם מנכ"ל דיסקונט חיתום אורי וינברגר סבור כי הנדל"ן יהיה התחום החם בהנפקות. הוא מספר על ההנפקות הגדולות שבדרך, שכוללות את הנפקת ביג, את הנפקת חטיבת המגורים של אפריקה ישראל ואת חברות הנדל"ן של בוימלגרין, וסבור כי נראה גם הרבה הנפקות קטנות בענף, ולא רק בו. הנפקות כאלו, הוא מעריך, השוק יברור בקפידה וצריך לדעת במה להתמקד מביניהן.
ובכלל, רבים מהפעילים בשוק סבורים כי רק כחצי מאלו שהגישו תשקיפים יצלחו את המסלול ויגיעו לקו הסיום.
היקף ההנפקות הגדול מביא עמו ספקות באשר להצלחתן. בנוסף, מבחינת מבנה ההנפקה ההערכות בשוק הן כי השנה נראה הרבה יותר הנפקות אג"ח מסך ההנפקות הכולל. הדעות חלוקות באשר להנפקות ה-IPO. יש הסבורים כמו סמרה שהשוק בשל להן, ויש המעריכים כי הנפקות כאלו כמעט שלא נראה ברבעון הנוכחי.
מנכ"ל לאומי ושות' חיתום מאיר דלאל מצטרף לדעה זו, וסבור שרבות מההנפקות שבצנרת הן למעשה הנפקות מכשירים פיננסיים ולא אג"ח או מניות.
מנכ"ל חברת החיתום של כלל צחי סולטן מצטרף להערכות לגבי הרבעון החזק. לדבריו, בין המנפיקות יהיו חברות ביוטק ומדיקל דיווייסס, אינטרנט ותקשורת.
קדחת הנפקות בבורסה - 70 טיוטות תשקיף בצנרת
שרון שפורר
18.4.2006 / 9:19