ליהמן ברדרס אוהב את הרכישה שאמדוקס ביצעה, אבל סבור שהמניה צריכה כבר לעצור

ריצה מהירה של 40% במניית מאוקטובר הביאה את בית ההשקעות ליהמן ברדרס להגיע למסקנה שאולי זה מספיק לעת עתה. "המניה מתומחרת במלואה לקראת פרסום תוצאות הרבעון הראשון בשבוע הבא", כתב האנליסט ג'וליאן בו. "אנו לא רודפים באגרסיוויות אחרי מניות אמדוקס בשלב זה, אבל מצד שני אנו סבורים שהמניה תוכל להחזיק ברמה אליה היא הגיעה. אנו מעלים ב-3 דולרים את מחיר היעד ל-39 דולר". אמדוקס נסחרת בבורסת ניו יורק סביב 35 דולר.



ביום רביעי הבא תפרסם אמדוקס את דו"חותיה לרבעון הראשון (שני פיסקאלי) ובליהמן מצפים שענקית הבילינג, בעלת השורשים הישראלים, תדווח על הכנסות של 600 מיליון דולר ורווח של 42 סנט למניה, כ-91 מיליון דולר, מספרים זהים לתחזית הממוצעת בוול סטריט. האנליסט ג'וליאן בו סבור שהמספר החשוב בשבוע הבא הוא צבר ההזמנות של החברה והוא מצפה לעלייה של 2.5%, 45 מיליון דולר מסיום הרבעון הקודם.



שטף של דו"חות אנליטיים נוספים על אמדוקס הגיע מבתי ההשקעות, בעקבות הודעת החברה ביום שלישי על רכישת חברת Qpass תמורת 275 מיליון דולר במזומן. Qpass פועלת בתחום אספקת תוכן לסלולר ובאמדוקס ציינו כי הרכישה ממשיכה את קו הפעילות של החברה בתחום הבילינג. בליהמן סבורים שמדובר בצעד אסטרטגי בעיקרו והם לא מצפים לתרומה ממשית להכנסות אמדוקס בשנתיים הבאות.



גם בבית ההשקעות CIBC סבורים שמדובר במהלך אסטרטגי של אמדוקס להגדלת החשיפה שלה בשוק התוכן הסלולרי. האנליסט שאול אייל מציין ששתי החברות מכירות אחת את השנייה בעקבות הטמעות משותפות בכמה חברות ולכן המיזוג אמור להיות מהיר יחסית. אייל סבור שהרכישה תתרום בזמן הארוך ושאמדוקס שילמה מחיר סביר עבור Qpass.



האנליסט טל ליאני ממריל לינץ' מסקר את אמדוקס בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 43 דולר, כ-23% מעל מחיר המניה בשוק. ליאני מאמין ביכולתה של אמדוקס להטמיע בתוכה את Qpass למרות הקושי שבכניסה לתחום פחות מוכר. ליאני סבור שמדובר ברכישה סינרגטית עבור אמדוקס.



גם ב-RBC מדברים על סינרגיה, ועל כך שהרכישה תקנה לאמדוקס דריסת רגל בשוק שצפוי לצמוח פי 6, מ-15 מיליארד דולר בשנה שעברה ל-70 מיליארד דולר ב-2009. האנליסט דניאל מירון מסקר את אמדוקס בהמלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 40 דולר.



חריג בנוף הוא בית ההשקעות אוסקר גרוס ששומר על המלצת "החזק" מאוקטובר האחרון, על אף הזינוק של המניה. אמדוקס כבר פגשה את מחיר היעד של האנליסט רוני בירון - 35 דולר, אך בירון הותיר אותו על כנו וציין שהוא מתבסס על ניתוח DCF (היוון תזרים המזומנים). בירון סבור שהמחיר עליו שילמה אמדוקס עבור Qpass משקף ציפיות לצמיחה מהירה, מפני שהוא משקף מכפיל 5 על ההכנסות הצפויות לה השנה.