וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

מודוס סלקטיב ממליץ: להשקיע 70% במניות - לא פחות

חגי עמית

24.4.2006 / 8:13

בבית ההשקעות מודוס סלקטיב מאמינים במניות יותר מאשר באג"ח, ספקנים כלפי חלק מהשווקים המתעוררים, ממליצים להשקיע בארה"ב ובריטניה ומזהירים מפני צרפת ואיטליה הגריאטריות; מניות עם פוטנציאל: כאלה הקשורות לוויאגרה





לדברי רונן הלפרן, מנהל השקעות חו"ל בחברה, גם במאה ה-19 היתה הכלכלה העולמית במצב דומה להיום. "בבדיקה היסטורית אפשר לראות שבמאה ה-19 המהפכה התעשייתית בדיוק הסתיימה, היה 'בום' של עלייה בייצור, והתקיים שוק של מוצרים עם עודפי היצע. גם אז היה תהליך של גלובליזציה, והיו ספינות רבות שהעבירו סחורות ממקום למקום. היקף הסחר העולמי במאה ה-19 היה 22% מהתמ"ג, לא התקיימו בכלל מכסי מגן, והסחר העולמי היה חופשי יותר מהיום. התקיים אז למעשה כפר גלובלי אמיתי עם תחרות מושלמת - מה שהביא לתהליך של דפלציה - בדיוק כמו היום. ברזולוציה של 200 שנה אנו בעצם רואים את עקומי התשואה חוזרים למצבם הנורמלי - השטוח".



"גם כיום המצב קיצוני: המדינות המתפתחות עוברות תיעוש מהיר, ואנשים רואים מולם עלויות ייצור מושלמות. כיום ניתן לקנות די.וי.די ב-150 שקל, כאשר לפני שש שנים קניתי אותו ב-6000 שקל. במאה ה-19 היתה הצמדה לזהב, וכיום המטבע הסיני צמוד לדולר".



הלפרן גם לא חוזה שינוי בקיבוע המטבע הסיני. "הסינים הם היחידים בעולם שמקבעים את עצמם לדולר. הם לא יירו לעצמם ברגל ויניידו את המטבע שלהם, למרות הלחץ של האמריקאים שטוענים שמחירי המוצרים הסינים נמוכים בגלל הקיבוע הזה, ושלא מדובר בתחרות חופשית", הוא אומר.



"מה שקורה הוא שמתקיים הסכם ג'נטלמני בין הסינים לאמריקאיים: הסינים ימשיכו לקנות אג"ח מארה"ב, כדי להפחית את הנזילות שלהם ולהוריד את הלחץ האמריקאי לניוד המטבע, והאמריקאים יודעים שאם הם לא יקנו מהם את האג"ח הממשלתיות, תהיה עליית תשואות באג"ח, אף אחד לא יקנה אותן - ואז גם הם יהיו בבעיה", מנבא הלפרן.



חגי עמית


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully