שוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב רשם הירידה היומית החדה ביותר מאז יולי עקב חשש מהעלאת הריבית

שוק האג"ח הממשלתיות האמריקאיות רשם את הירידה החדה ביותר מאז יולי, בעקבות עלייה מפתיעה בביטחון הצרכנים ובמכירות הבתים בארה"ב, אשר חיזקה את ההערכות כי הבנק הפדרלי צפוי להעלות את הריבית בשתי פגישותיו הבאות. התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים עלתה ב-0.086% לרמה של 5.071% - רמתה הגבוהה ביותר מאז יוני 2005.



החוזים על הריבית הפדרלית (fed funds futures) הנסחרים בבורסת החוזים של שיקגו ואשר משמשים לניבוי מדיניות הבנק, מעניקים כעת סיכוי של 82% להעלאת הריבית לרמה של 5% בפגישתו הבאה של הבנק ב-10 במאי, לעומת הסתברות של 80% שהעניקו לכך אתמול. החוזים מעניקים סיכוי של 76% להעלאת הריבית לרמה של 5.25% ביולי, לעומת הסתברות של 71% שהעניקו לכך אתמול.



מדד ביטחון הצרכנים בארה"ב עלה במפתיע בחודש אפריל לרמה של 109.6 - רמתו הגבוהה ביותר מאז חודש מאי 2002 - לעומת מדד מתוקן של 107.5 במארס. כך מסרה היום חברת המחקר קונפרנס בורד. תחזית הכלכלנים היתה לירידה של המדד לרמה של 106.2, לעומת רמה של 107.2 שעליה דווח במקור בחודש שעבר.



מכירות בתים קיימים בארה"ב גדלו במפתיע בחודש מארס ב-0.3% לקצב שנתי של 6.92 מיליון יחידות, לעומת קצב שנתי של 6.9 מיליון בתים לשנה בחודש פברואר, מסר היום האיגוד הלאומי של סוכני המקרקעין בארה"ב (NAR). כלכלנים צפו ירידה בקצב המכירות לקצב של 6.7 מיליון בתים.



לאחרונה גברו ההערכות כי סדרת העלאות הריבית של הבנק הפדרלי בארה"ב - שהחלה ביוני 2004, אז היתה הריבית ברמה של 1%, שפל של 46 שנים - קרובה לסיומה. פרוטוקול ישיבתה האחרונה של ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC) אשר פורסם בשבוע שעבר, הראה כי מרבית חברי הוועדה הסכימו כי העלאת הריבית קרובה לסיומה. בישיבה האמורה, אשר נערכה בסוף חודש מארס, החליטה הוועדה על העלאת הריבית בארה"ב ב-0.25% לרמה של 4.75% - רמתה הגבוהה ביותר זה חמש שנים.



"מרבית חברי הוועדה גרסו כי סוף תהליך העלאת הריבית עשוי להיות קרוב, וכמה מהם הביעו דאגה מהסכנות הטמונות בהעלאה מופרזת של הריבית, לנוכח הזמן שחולף בין יישום המדיניות להשפעתה בפועל", נכתב בפרוטוקול הישיבה. עוד עלה מהפרוטוקול כי חברי הוועדה הסכימו כי "מלוא השפעת העלאת הריבית על הצריכה הפרטית טרם הורגשה".



כמה מחברי הוועדה ביקשו במהלך הישיבה בסוף מארס לערוך שינויים בנוסח הודעת הוועדה המתפרסם מיד לאחר הישיבה. "מספר חברים בוועדה הביעו דאגה מכך שהשווקים עדיין לא הפנימו במלואה את העובדה שמדיניות הריבית בעתיד תהיה תלויה בנתונים כלכליים שיתפרסמו, במיוחד כאשר תהליך העלאת הריבית מתקרב לסיומו", נכתב בפרוטוקול הישיבה.



השפעתן של החלטות הריבית בארה"ב על העולם כולו היא מכרעת. הפרמיה שיש לריבית האמריקאית על פני הריבית באירופה גדולה עדיין, אך סיכוייה רבים יותר להצטמצם לאחר שהפדרל ריזרב יסיים לפעול. אולם אם הכלכלה האמריקאית תמשיך לדהור והבנק הפדרלי ימשיך להעלות את הריבית מעבר לציפיות שוק, יקטן עוד יותר יתרון התשואות שיש לשווקים מתפתחים על פני השקעה בארה"ב הנחשבת לשוק סולידי.