אמבלייז: הפסד של 21 מיליון דולר ב-2005

אלי רייפמן הצליח לפרוע שנה קודם את האג"ח שהונפקו בשנה שעברה, אבל בינתיים עברה עוד שנה של הפסדים על אמבלייז, החברה שבשליטתו. אמבלייז, שכבר הספיקה להפסיד מעל 200 מיליון דולר מאז הקמתה, סיימה את 2005 עם הפסד של 21 מיליון דולר לעומת הפסד של 23 מיליון דולר ב-2004. גם הזינוק בהכנסות של החברה ל-130.4 מיליון דולר - לעומת 20.9 מיליון דולר בשנה שעברה - לא מנע מהחברה לרשום הפסד תפעולי של 2.3 מיליון דולר לעומת הפסד של 13.1 מיליון דולר בשנה שעברה.

הזינוק בהכנסות מיוחס גם לרווחים מהנפקות של החברות הבנות, שתרמו הכנסות של 23 מיליון דולר. כמו כן, רשמה החברה הפרשה חד פעמית של 31.5 מיליון דולר בשל מעבר לייצור מקוריאה לייצור בסין וטייוואן - זול יותר על פי דיווחה - אשר העביר אותה להפסד. עוד נהנתה השורה התחתונה מהכנסות מימון של 11 מיליון דולר, כשבקופתה מעל 200 מיליון דולר.

למרות התוצאות, אמבלייז משחררת נקודת אור ומדווחת על הכנסות בסך של 100 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה, ומציבה תחזית הכנסות של 260 מיליון דולר ב-2006 - פי 2 מהכנסותיה בשנה שעברה ומעבר לרווח נקי. עוד נקודת אור בדו"חות היא תזרים המזומנים החיובי מפעילות שוטפת, שהסתכם ב-200 אלף דולר, לעומת תזרים שלילי של 49 מיליון דולר בשנה שעברה.

תוצאות 2005 עשויות לרמז מדוע רייפמן בחר לפרוע את האג"ח למשך שנתיים שגייס שנה מראש. רייפמן שיעבד את מניות השליטה שלו באמבלייז בעקבות הגיוס, ואחד התנאים היה כי החברה תסיים את השנה ברווח. אם לא כן - יוכלו המשקיעים להשתלט על מניות אלה.

מערכת וואלה! עסקים מוסיפה:

האנליסט סטיבן פורד מבית השקעות קולינס-סטויארט ממליץ "קנייה חזקה" על מניית החברה, תוך העלאת צפי מכירות החברה לשנת 2006 ל-281 מיליון דולר. בנוסף, סטיבן אומר כי מחיר היעד של המנייה הוא 182 פני, 42% מעל מחיר הפתיחה שעמד על 128 פני.