כלכלני בנק המזרחי אומדים את שוויה של חברת הביטוח הראל, שבשליטת משפחת המבורגר, ב-1.7-1.8 מיליארד שקל. שווי זה גבוה בכ-22%-31% משווי השוק שלה שעומד כיום על כ-1.4 מיליארד שקל. לפיכך, מעניקים בבנק המזרחי המלצת "קנייה" למניות החברה.
האנליסטית דורית כהן גוזרת משווי זה מחיר של 84.3-90.7 שקל עבור מניית ה-1 ו-394.6-424.6 שקל עבור מניית ה-5 .
כהן מציינת כי מנתונים שנלקחו ממאזני חמש קבוצות הביטוח המובילות בישראל ניתן לראות כי קבוצת הראל השקעות היא הקבוצה הרביעית בגודלה בענף - כאשר גודל הקבוצה נקבע על פי סך הנכסים, סך עתודות הביטוח ושווי השוק.
שווי תיק ביטוח החיים של הראל נאמד ב-0.928-1.05 מיליארד שקל, שווי תחום הבריאות נאמד ב-310 מיליון שקל ואת יתרת ההשקעות בקבוצה מעריכה כהן ב-380 מיליון שקל.
האנליסטית מציינת כי הראל היא המובילה בתחום ביטוחי הבריאות, ופעילותה בתחום זה רווחית לאורך השנים. בשנים האחרונות נכנסו קבוצות ביטוח נוספות לתחום הבריאות, בעיקר לביטוחים קבוצתיים. למרות התחרות השיגה קבוצת הראל צמיחה בפרמיות בענף ביטוח הבריאות בשיעור של 12% ו-8% בשנים 1999 ו-2000, בהתאמה. שווי ביטוח הבריאות הוערך בשיטת רווח מייצג.
כהן מעריכה כי הרווח המייצג לפני מס (בניכוי חלק המיעוט ברווחי דקלה, המוחזקת בשיעור של 65% על ידי החברה ועוסקת בתחום ביטוחי הבריאות) יעמוד על 57 מיליון שקל.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
בנק המזרחי מעניק המלצת "קנייה" להראל השקעות; "שוויה גבוה בכ-25% ממחיר השוק"
שלומי גולובינסקי
18.7.2001 / 13:14