בסולומון שוקי הון סבורים כי מניות בגיר של בארינבוים נסחרות בדיסקאונט של 43% וממליצים "קנייה"

האנליסט עמירם ברכה מסולומון שוקי הון פירסם בתחילת החודש המלצה חמה למניות חברת , אשר בשליטת חברת פולגת של צביקה בארינבוים, ברמת "קנייה" עם מחיר יעד של 12 שקל - גבוה בכ-43% ממחיר השוק. זאת, לאחר עלייה של כ-10% מתחילת החודש.



בהמלצה שלא פורסמה עד כה ואשר הגיעה לידי TheMarker, כותב ברכה: "שוויה של חברת ההלבשה המחויטת בגיר, העומד כיום על כ-60 מיליון דולר, משקף את הפסימיות ששידרה הנהלת החברה באשר לתוצאות 2005" ברכה מעריך כי שנת 2006 צפויה להציג חזרה למסלול צמיחה, שמירה על רמת רווחיות גבוהה יחסית לענף ותשואת דיווידנד נאה, שבהסתמך על תחזית הרווח, עומדת על כ-7%. לדעת האנליסט, כל אלו יוצרים ביחד קרקע נוחה לצמצום הדיסקאונט בו נסחרת מניית החברה.



מסלול הצמיחה שרואה האנליסט של סולומון שוקי הון ינבע לדבריו משלושה מקורות עיקריים: הבשלת תהליך החדירה לסגמנט ההלבשה המחויטת לנשים, כניסה לתחום הקמעונאי בישראל ואפשרות לרכישה בארה"ב. רכישה שכזו, צופה ברכה, תמומן מקופת החברה, שם שוכבים להם 34 מיליון דולר. הוא גם מציין, כי רמת הסיכון הפיננסי של החברה נמוכה יחסית, כיוון שחובה מהווה 26% מהמאזן.



בבית ההשקעות מתייחסים לסוגייה הרגישה ביותר בפעילות החברה בשנים האחרונות - הקשר עם הלקוח האסטרטגי מרקס אנד ספנסר, שהיה אחראי לשיעור של 61% מהכנסות בגיר הכוללות ב-2005 זאת, אחרי ירידה חדה של כ-22% במכירות למרקס אנד ספנסר לעומת 2004. ברכה סבור, כי הסיכון הכרוך בתלות ברשת הבריטית הגדולה טמון בעיקר בכך שהיקף המכירות לרשת תלוי בקשר ישיר בהצלחתה העסקית. הוא מציין את צעדי בגיר למתן נקודת חולשה זו, ובהן מתן בלעדיות לרשת במוצרי חדשנות ולחץ על ספקים בכדי להוריד חומרי גלם.



בסולומון שוקי הון חוזים לבגיר רווח של 10.8 מיליון דולר על הכנסות של 132.1 מיליון דולר לבגיר ב-2006 לעומת 10.6 מיליון דולר על 127.1 מיליון דולר ב-2005. התזרים החופשי של החברה צפוי לעמוד על 8.8 מיליון דולר לעומת 6.3 מיליון דולר ב-2005.