עם פרסום הדו"חות הגרועים ל-2005, אמרו בחברת ההשקעות כי הם בוחנים את הגדלת תחום האנרגיה בחו"ל. אולם, היום הודיעה גמול דווקא על מכירת אחזקותיה (51%) בגמול אנרגיה, לשעבר דיג, לאיש העסקים לוי קושניר. היקף העסקה הוא 27 מיליון דולר, אשר משקפת שווי של כ-53 מיליון דולר לגמול אנרגיה - פי 3 מהשווי ששיקף מחיר המניה בבורסה הבוקר, או 4.9 שקלים למניה. גמול תרשום רווח לפני מס של כ-20 מיליון דולר. מה שינה את הכיוון של גמול, מהתרחבות למכירה? ככל הנראה המחיר. גמול היא חברת השקעות, וככזאת - אינה יכולה להתעלם מהצורך במימושים, בפרט כאשר הם באים במחיר כה גבוה.
גמול אנרגיה מחזיקה בכ-200 תחנות דלק בארה"ב. פעילות זו נרכשה במהלך מארס 2003 בחלקים שווים על ידי חברת דיג (כיום גמול אנרגיה) ועל ידי גמול. בחודש מארס 2006 הושלמה עסקה במסגרתה אוחדו ההחזקות תחת גמול אנרגיה.
במקביל, גמול התקשרה בהסכם למכירת הפרויקט שבבעלותה בעיר סיקיוז שבמדינת ניו יורק, בתמורה להיקף כולל של 25 מליון דולר (בניכוי התחייבויות בנקאיות). פרויקט זה כולל 2 בנייני מלון, בהם כ-650 חדרים, וכן מבנה מסחרי וחניון. הפרויקט נרכש בחודש ספטמבר 2005, ומכירתו משקפת רווח לגמול לפני מס של כ-11 מיליון דולר.
אייל יונה ואמנון ברזילי, בעלי השליטה בגמול, מסרו: "עסקות אלו נעשו בהתאם לאסטרטגיית החברה מאז נרכשה השליטה בה, לחיפוש ואיתור השקעות, השבחתן ומכירתן בתשואה מקסימלית. בהתחשב במועדי ההשקעות ומועד המימוש, עסקות אלו משקפות תשואה מצרפית של למעלה מ-250%. אין ספק כי מעבר לרווחיותן, עסקות אלו אף מגדילות את יתרת המזומנים של גמול". יונה וברזילי עדיין ממשיכים להחזיק בעקיפין בגמול אנרגיה, באמצעות חברת פיננסיטק, בכ-33%.
גמול היא חברת השקעות העוסקת בנדל"ן, בתקשורת, באנרגיה, בהיי-טק ובשוק הרכב. שמה נקשר כמעט תמיד באפשרות להעברת בעלות ומכירת גרעין השליטה. לאחרונה פורסם כי קבוצת משקיעים מדרום אפריקה מעוניינת לרכוש את גרעין השליטה בחברה, ולאחר מכן עלה שמה של ארזים כמי שמעוניינת לרכוש כשליש מחברת ההשקעות. אולם, הודעות לחוד ומציאות לחוד, ונראה כי דבר מכירת הבעלות כבר אינו עומד על הפרק.
ואמנם, חילופי בעלות והנהלה אינם דבר חריג בגמול. מרלז, שבשליטת יונה וברזילי, רכשה את השליטה בגמול מידי האחים אדי וג'ולס טראמפ באוקטובר 2003, לפי שווי חברה של 120 מיליון דולר - פי 4 משווי השוק שלפיו נסחרה. השווי דומה לזה שבו רכשו האחים טראמפ את גמול רק שנתיים קודם לכן, ב-2001, מידי קופות הגמל של בנק הפועלים וגופים מוסדיים והסתדרותיים אחרים.
מאז שמלרז היא בעלת השליטה, הציגה החברה גם מספר חילופי מנהלים, בשעה ששמה נקשר באין ספור עסקות, כשמן הסתם רק חלקן הבשילו לכדי חתימה.
גמול הפסידה 52.4 מיליון שקל ב-2005, עקב הפסד של 57.5 מיליון ברבעון הרביעי, לאחר שהחברה קיבלה הערכות שווי של השקעות שונות, שגרמו להפרשות בגין ירידת ערך.
מניית גמול אנרגיה מזנקת כעת ב-51% במסחר בתל אביב, בעוד שמניית גמול מטפסת 7.3%.
גמול מוכרת אחזקותיה בגמול אנרגיה ובפרויקט נדל"ן בארה"ב; תרשום רווח לפני מס של 140 מיליון שקל
אסף רותם
8.5.2006 / 12:05