אבל אפשר גם למתוח ביקורת על הממצאים בעכברים: כך, יש מדענים שאומרים כי בתחום המטבוליזם וההשמנה, התוצאות במודל חיה אינן מעידות על התוצאות שייתקבלו בניסויים הקליניים בבני אדם. לא רק זאת, אלא שאפילו ביולייט תתקשה להשיב על השאלה כמה משקל הפחיתו מעליהם העכברים במהלך הניסוי - שכן הניסוי בדק רק את כמות המזון שהפחיתו.
ואם כך, מהו ההסבר לזינוק הפנומנלי במניות החברה ולמחזורים הערים, שקרבים כבר למחזורים של מניות תל אביב 100?
מסתבר שבענף הביוטכנולוגיה, ישנן דרכים רבות להעריך שווי חברות בשלבי החיים השונים. אפילו אחרי מסע העליות המופלא, שווי השוק של ביולייט הוא כיום 150 מיליון שקל (כ-30 מיליון דולר בלבד) ובקופתה כ-3.5 מיליון דולר במזומן. על פי נתונים של חברות ביוטכנולוגיה אחרות, חברה כמו אוביקיור, הניצבת בפתח השלב השני בניסויים הקליניים, נכנסת לטווח שווי חברה של 80-30 מיליון דולר - תלוי בגורמים שונים, כמו גודל השוק אליו היא פונה, אם היא אתית או גנרית ועוד.
אוביקיור מתקדמת בימים אלו לפגישה מקדימה עם ה-FDA - לקראת ביצוע השלב השני של הניסויים הקליניים בתרופה שהיא מפתחת לטיפול בהשמנת יתר. תחילת השלב השני צפויה בעוד כמה חודשים וסיומו בתוך כחצי שנה - כך שבעוד כשנה, במאי 2007, אם הכל ילך כשורה, תסיים החברה את השלב השני ותעמוד לפני השלב השלישי והאחרון בניסויים.
הסבר נוסף למחזורים הערים במניה הוא שבביולייט הצטרפו גם לגל עושי השוק, ולקחו את סולומון שוקי הון כדי שיפעלו להגדלת הסחירות במניה. ביולייט גם חתמה באחרונה על הסכם עקרונות לגיוס הון, לפי שווי של 20 מיליון דולר לפני הכסף. לפני כשבועיים הודיעה ביולייט כי הגישה טיוטת תשקיף לרשות לניירות ערך, שהמבנה שלה והיקפה טרם נקבעו.
ואחרי כל אלו - הפוטנציאל הגדול, התשואות המרשימות והממצאים המבטיחים - אסור לשכוח דבר אחד: מדובר בניסוי בינארי, שתוצאותיו יכולות להיות אחד או אפס.
"השוק התחיל להפנים את הפוטנציאל של הביוטכנולוגיה"
שרון שפורר
10.5.2006 / 7:58