מבני תעשייה: הוצאות מימון הורידו הרווח ב-25%

הדו"חות הכספיים של מבני תעשייה (החברה הבת של כלכלית ירושלים שבשליטת אליעזר פישמן) דומים מרבעון לרבעון כבר תקופה ארוכה: הכנסות החברה עולות, אולם הרווח הנקי ממשיך לדשדש ואף לרדת כתוצאה מהוצאות המימון האדירות. גם הדו"חות לרבעון הראשון של 2006 אינם כה שונים.

ההכנסות של מבני תעשייה, הפועלת בתחום הנדל"ן המניב, עלו ב-28% והסתכמו ב-180.9 מיליון שקל. עיקר העלייה נרשם במגזר מכירת הדירות ושטחי המסחר, שהסתכם ב-26.8 מיליון שקל לעומת 5.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההכנסות מדמי שכירות עלו ל-127.4 מיליון שקל, לעומת 112.6 מיליון שקל ברבעון המקביל.

עלויות האחזקה והניהול עלו גם הן ל-81 מיליון שקל, לעומת 58.6 מיליון שקל ברבעון המקביל. בסך הכל, מסתכם הרווח התפעולי ב-65 מיליון שקל לעומת 49.2 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של 32%.

ואולם, הוצאות המימון האדירות של החברה הולכות ותופחות והן אלה שמפילות את הרווח הנקי. הוצאות המימון עלו 54% והסתכמו ב-51 מיליון שקל. בסך הכל הסתכם הרווח הנקי ב-10.8 מיליון שקל, לעומת 14.5 מיליון שקל ברבעון המקביל - ירידה של 25%. את 2005 סיימה החברה ברווח נקי של 47.5 מיליון שקל. הרווח הנקי כולל הכנסות חד פעמיות ממימוש נכסים תמורת 4.6 מיליון שקל.

מקור הוצאות המימון האדירות הוא בשיטת המימון שמפעילה החברה - פישמן רוכש נכסים בחו"ל בהיקפים אדירים, בעיקר באירופה, ולשם כך עליו לגייס כסף באמצעות הנפקת איגרות חוב נושאות ריבית. רכישת המבנים נעשית בשיטת הנון-ריקורס, שבה בנק זר מממן כ-85% מהרכישה, כאשר הנכס הנרכש משמש כבטוחה. החזר ההלוואה, תשלומי הריבית על איגרות החוב ופירעון האיגרות עצמן, הם אלה שמגדילים את הוצאות המימון. בינואר גייסה החברה 54.6 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים ובפברואר גייסה החברה 158 מיליון שקל נוספים.

למבני תעשייה התחייבויות שוטפות בהיקף של 1.5 מיליארד שקל ועוד כ-5 מיליארד שקל לטווח ארוך. לעומת זאת, בקופתה 51 מיליון שקל (לעומת 121 מיליון שקל בסוף 2005) והיא אוחזת במקרקעין בשווי 6.8 מיליארד שקל. הונה העצמי של החברה (.1.2 מיליארד שקל) מממן כ-15% מהמאזן.