בצל הבעת האמון של וילמורן הצרפתית ב, החברה מדווחת על ירידה קלה במכירות וצניחה ברווח התפעולי, לצד שיפור חד בתזרים המזומנים השוטף. יצרנית ומשווקת הזרעים מאופיינת ברבעון ראשון חלש יחסית באופן מסורתי אלא שגם בהשוואה לרבעון המקביל נרשמה חולשה.
בעקבות ירידה חדה במכירות של זרעי הירקות וחולשה מסוימת בהכנסות מזרעי גידולי שדה, הזרע רשמה ירידה של מעל 4% בסך המכירות ברבעון לרמה של 54.4 מיליון שקל. הרחבת מערך השיווק באמריקה וגידול במצבת עובדי המחקר הגדילו את הוצאות המו"פ והמכירה ושחקו את הרווח התפעולי בשיעור חד להיקף של 800 אלף שקל בלבד - חמישית מהרווח התפעולי ברבעון המקביל אשתקד.
הכנסות מימון של 800 אלף שקל ביחס להוצאות מימון של חצי מיליון שקל ברבעון המקביל מיתנו את הירידה בשורה התחתונה: הרווח הנקי של הזרע הסתכם ב-1.6 מיליון שקל לעומת 2.6 מיליון שקל ברבעון המקביל.
בניגוד לירידה ברווחיות השוטפת, קיטון ביתרות החייבים ובמלאי הביאו דווקא לשיפור חד בתזרים המזומנים של החברה, שהסתכם ברבעון ב-15.3 מיליון שקל לעומת 900 אלף שקל בלבד ברבעון המקביל. על פי הסכם שנחתם לאחרונה, בעלת השליטה בחברה - וילמורן - צפויה לרכוש את אחזקות מגדלי הזרעים בהזרע ולעלות לאחזקה של 92% בחברה.
העסקה משקפת להזרע שווי של 92 מיליון דולר, שהיוו 14% מעל שווי החברה ביום פרסום ההסכם בין וילמורן למגדלי הזרעים. בחודש שחלף מאז, החברה סגרה פער של 14% בין המחיר הנמוך בבורסה למחיר שמגלמת העסקה. החברה דיווחה כי וילמורן תסתפק בשלב זה ב-92% ואין בכוונתה לבצע הצעת רכש לאחזקות הציבור בחברה.
וילמורן מביעה אמון אך הזרע מאכזבת: צניחה של כ-80% ברווח התפעולי ל-800 אלף שקל
עומר שרביט
23.5.2006 / 14:28