דמי הניהול שמשלמים משקיעים בקרנות נאמנות המנוהלות על ידי 100 חברות הקרנות הגדולות בארה"ב המשיכו לרדת בשנת 2005 - זו השנה השנייה ברציפות. כך לפי נתוני חברת המחקר האמריקאית מורנינגסטאר.
משקיעים בארה"ב שילמו בממוצע בשנה שעברה דמי ניהול בסך 0.93% - ירידה של 6% לעומת 0.99% בשנת 2004 ו-1.04% לפני שנתיים, לפי נתוני מורנינגסטאר. דמי הניהול הממוצעים ששילמו משקיעים בקרנות המשקיעות מחוץ לארה"ב ירדה אף היא ב-6%, מרמה של 1.17% בשנת 2004 לרמה של 1.1% בשנה שעברה.
קרנות נאמנות גדולות דוגמת ונגארד ופידליטי הורידו בשנה החולפת את דמי הניהול שהן גובות מהמשקיעים. פידליטי, קרן הנאמנות הגדולה ביותר בארה"ב, קיצצה בשנה שעברה ב-30% את דמי הניהול שגובות חמש הקרנות המדדיות ספרטן (Spartan).
ונגארד, חברת קרנות הנאמנות השנייה בגודלה בארה"ב, הורידה את דמי הניהול הממוצעים בשנה שעברה ל-0.21% לעומת 0.23% בשנת 2004.
הירידה בדמי הניהול בשנתיים האחרונות באה לאחר חקירה בה פתח התובע הכללי של מדינת ניו יורק, אליוט ספיצר, בשנת 2003 בנוגע למנהגים בלתי חוקיים או בלתי הולמים שהיו נפוצים במגזר קרנות הנאמנות.
ספיצר הפתיע את המגזר כולו בספטמבר 2003 כאשר האשים ארבע חברות ביניהן גם בנק אוף אמריקה וקבוצת ג'אנוס קפיטל - במסחר קצר טווח, שהוא פעולות מסחר מהירות המתבצעות לאחר סגירת המסחר הרגילה על ידי קרנות גידור לשם רווח מהיר, בניגוד למשקיעים הרגילים של הקרנות, אשר משקיעים לטווח ארוך. ספיצר טען כי המסחר לטווח קצר פגע במשקיעים לטווח ארוך.
חקירתו הובילה לחקירות גם מצד הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) וחשפה מקרים של קנייה ומכירה מהירות של מניות קרנות לעתים באישור מנהלי הקרנות עצמם. כמו כן נחשפו מקרים של עסקות בלתי חוקיות שהתבצעו לאחר סגירת המסחר וניצלו מידע על ארועים שגרמו לתנועות בשווקים. ספיצר השתמש בשערוריה על מנת להעלות את נושא דמי הניהול על סדר היום, וטען כי עמלות אלה "יצאו מכלל שליטה".
הרגולטורים האמריקאיים הגיעו להסדרים עם יותר מ-12 חברות ניהול קרנות נאמנות וברוקראז', ועם יותר מ-30 בכירים לשעבר בתעשייה. סכום הפיצויים והקנסות היה גבוה מ-3.4 מיליארד דולר, ובחלק מההסדרים הופיע תנאי לפיו דמי הניהול יקוצצו. סך הקיצוץ בדמי ניהול בכל ההסדרים הגיע ליותר ממיליארד דולר.
המחקר של מורנינגסטאר התמקד בקרנות נאמנות המשקיעות במניות אמריקאיות מגוונות תחום שאינו כולל השקעה צמודת מדדים, מגזרים והקצאות נכסים. מורנינגסטאר השוותה את סך דמי הניהול ששילמו משקיעי הקרנות ב-2004 עם דמי הניהול ששילמו בשנה האחרונה.
המאבק של ספיצר נשא פירות: דמי הניהול בקרנות הנאמנות בארה"ב ירדו שנה שנייה ברציפות
TheMarker
28.5.2006 / 19:08