רבע מהחברות אשר מרכיבות את המדד FTSE 250 בבורסה הבריטית יכולות לכסות את הגירעון הפנסיוני שלהן תוך שנה אם יקצצו את הדיווידנדים, כך על פי מחקר של פירמת החשבונאות KPMG, דיווח "אינדיפנדנט" הבריטי.
הממצאים של KPMG מאירים את השפעתה של התנודתיות בבורסה על הגירעון הפנסיוני של החברות. המחקר ממליץ לחברות להסתמך יותר על נכסים עתידיים על פני השקעה בבורסה במטרה להקטין את התנודתיות בגירעון שיכול לנוע בין מימון יתר לאי עמידה בהתחייבות שעשויה להביא לפשיטת רגל.
"הגירעון הפנסיוני מאוד תנודתי ולכן ייתכן מצב בו חברות מפקידות יותר מדי כסף. וברגע שמפקידים בקרן הפנסיה - כבר אי אפשר לבצע משיכה", אמר אליסטר מקלייש, ראש אגף הפנסיה ב-KPMG ל"אינדיפנדט".
ביום שישי האחרון פירסם רגולטור הפנסיה בבריטניה סקירה שנתית של התנהלות קרנות הפנסיה. הרגולטור, בדומה ל-KPMG, ממליץ על שימוש נרחב יותר בתוכנית פנסיה שכוללת הישענות על נכסים עתידיים (assets contingent) - כמו נכסי נדל"ן - במקום על השקעה במניות. הנכסים העתידיים משמשים לערבונות שאותם ניתן להעמיד לרשות קרן הפנסיה אם החברה פושטת רגל.
מקלייש מצפה, כי חברות רבות יותר יעברו לנכסים עתידיים במקום מניות, כיוון שזה מוריד את הסיכוי של מימון יתר כאשר הבורסה גואה. מהמחקר של KPMG עולה, כי בסוף 2005 רק 25% מהחברות המשתתפות במדד הבורסה בלונדון FTSE 250 יכלו לממן את כל התביעות הפנסיוניות. בעקבות העליות בבורסות העולמיות מתחילת 2006 - 37% מהחברות יכלו לכסות את גירעון הפנסיה. אחרי הנפילות בבורסה בחודש מאי השיעור נפל ל-31% אשר יכלו לעמוד בתביעות. 56% מהחברות ב-FTSE 250 יכולות לסגור את הגירעון הפנסיוני שלהן תוך שלוש שנים.
יצרניות מוצרי צריכה נמצאות במצב הטוב ביותר בין החברות במדד FTSE 250, ובמצב הגרוע ביותר נמצאות חברות תשתיות.
25% מהחברות הגדולות בבורסה הבריטית יכסו את הגירעון הפנסיוני אם יוותרו על תשלום דיווידנדים לשנה אחת
TheMarker
4.6.2006 / 19:04