המסע להודו נגמר מהר מהצפוי: המשקיעים חוזרים חבולים הביתה

הו, כמה מהר חולפת לה אופוריה. רק לפני חודש היו כולם עסוקים בהעברת כספים לחו"ל כמה שיותר מהר, כמה שיותר הרבה, ולהיכן שהכי מסוכן. הבאז היה קרנות BRIC, המשקיעות בארבעת השווקים המתעוררים בעלי פוטנציאל הצמיחה הגבוה ביותר: ברזיל, רוסיה, הודו וסין. גם השווקים המתפתחים האחרים, בהם טורקיה ומדינות נוספות במזרח אירופה, באמריקה הלטינית ובמזרח הרחוק, זכו להזרמה אדירה של כסף מארץ הקודש. העיתונים התמלאו במודעות של קרנות חו"ל שעשו עשרות אחוזים, וכל פינה בתוכנית רדיו זנוחה, הוגשה בחסות איזו קרן מניות אקזוטית חדשה.



אין לזלזל, המשקיעים שהעבירו כסף לחו"ל בזמן, לפני שנה ואפילו חצי שנה, הספיקו לעשות הרבה כסף. הם נהנו ממגמה אדירה של הזרמת כספים מכל העולם המערבי, המחפש תשואה למדינות שעד אז בכלל לא ידעו מה זה "משקיעים זרים". אלא שהכל התפוגג במאי, ומי שנכנס רק באחרונה, כבר מופסד 20%-10% על השקעתו.



החששות מאינפלציה בארה"ב ועוד כמה תירוצים פיננסיים, הניסו משקיעים מהבורסות שעלו כל כך יפה בשנה האחרונה, והעולם כולו החל לרעוד. אחרי סיבוב לא ממש מוצלח במזרח, חוזרים עכשיו גם המיליארדים של הישראלים הביתה. מנהלי קרנות זריזים עוד מנסים לעצור חלק מהכסף הישראלי לסיבוב במדינות "אירופה הקלאסית", ולכן אפשר כבר לראות מודעות על הולנד ושווייץ. אבל יש להניח שהרוב יחזור לזרועותיהם הפתוחות של הבנקים, המחכים למשקיעים החבולים עם אותם פיקדונות שקליים ישנים נטולי רווחיות, אך גם חסרי סיכון.



התנהגות כזאת נהוג לכנות בשם מאניה-דיפרסיה. סיכום מאי בענף הקרנות, שערכה קרנות מידע זהב, מגלה כי כמעט 3 מיליארד שקל יצאו מענף הקרנות בחודש זה, מרביתם מקרנות חו"ל. לאחר חודשים של גיוסים, הגיעו פדיונות הענק גם לחברת פסגות, מובילת השוק. 860 מיליון שקל יצאו מהקרנות של פסגות באחד החודשים הקשים שהיו לה.



הפדיונות הגדולים בפסגות ודאי לא מנחמים את מנהלי בית ההשקעות של מרקסטון, רון לובש ודב קוטלר. פ.ק.ן פלוס, החברה שהם קנו מבנק הפועלים בכ-900 מיליון שקל ברגע של סחרור חושים, איבדה במאי עוד 1.1 מיליארד שקל. פ.ק.ן נרכשה כאשר ניהלה כ-21 מיליארד שקל, אך מאז התאיידו מתיק הנכסים שלה יותר מ-6 מיליארד שקל, והיא מנהלת עתה 14.7 מיליארד שקל בלבד.



גם להק, החברה שבנק הפועלים עדיין לא מכרה, ממשיכה לאבד גובה במהירות. להק, שכדי להילחם במתקפות של החברות האחרות, התחילה לראשונה בתולדותיה לעשות מאמצי שיווק ופרסום, איבדה במאי עוד מיליארד שקל ומאז תחילת השנה איבדה 3.5 מיליארד שקל.



הפדיונות היו הפעם כמעט לכל רוחב הענף, ובעיקר למי שחזק בקרנות חו"ל. אילנות דיסקונט חטפה פדיונות של 740 מיליון שקל (2.2 מיליארד מאז תחילת 2006); דיקלה איבדה 470 מיליון שקל; ולאומי פיא הסתפקה בפדיונות צנועים יחסית של 160 מיליון (1.7 מיליארד שקל מאז תחילת 2006)
.‏



מי שבלט לטובה היו כלל פיננסים, עם גיוסים של 850 מיליון שקל (1.8 מיליארד מאז תחילת 2006); מיטב, עם גיוס מפתיע של 320 מיליון שקל; אקסלנס עם 180 מיליון שקל; ומגדל - 150 מיליון.



מגדל נהפכה למנהל התשיעי בגודלו לאחר המיזוג עם אפיקים והיא מנהלת 4.1 מיליארד שקל. מיטב מנהלת כבר 5.4 מיליארד שקל - יותר מעמדה של המזרחי ומדיקלה של הבינלאומי. עמדה ודיקלה נמכרו ומהחודש הבא, דיקלה תהיה בבעלות מגדל ועמדה תהיה בבעלות מנורה ואפריקה. גם אלטשולר ממשיך לגייס (50 מיליון שקל) והוא מנהל כבר 3.3 מיליארד שקל.



בסך הכל איבדו החברות הבנקאיות 8 מיליארד שקל מאז תחילת השנה, ואילו הפרטיים גייסו 2 מיליארד שקל.